外汇投资公司破题 三大机构主理万亿外汇储备

　　本报记者 刘兆琼 欧阳晓红

　　上海、北京报道

　　中国将成立一家由财政部主导的外汇投资公司，代表国家在海外进行外汇储备投资。加上中央汇金公司，以及中国国际储备中心，未来中国将有三家机构负责外汇储备投资和管理。

　　这三家机构将可以帮助央行减轻外汇对冲压力，进一步增强中央银行在货币政策上的独立性。中国外汇储备目前已超过1万亿美元。

　　本报获悉，这家公司初步确定采取由财政部发债购买央行外汇储备的方式设立，实行公司化运作。央行、国家发改委和商务部等都可能派成员进入该公司董事会。

　　消息人士称，未来该公司代表国家进行海外投资，方向主要可能将是股权或债权投资，而较少进行二级市场交易。

　　“我们一直都在关注这个事情，因为这对于国际市场来说是一件大事。”瑞银高层在上海的高层会议上表示了对此事的极大关注，“这将是中国投资海外的一个国家级机构主体。”

　　实际上目前对于外汇投资公司可能的设立方式和走向仍有多种猜测。“这家公司可能会在汇金的基础上设立，汇金通过发债的方式来购买外汇储备就可以了，而不必再重新设立。”上海金融界一位知情人士表示。而一家接近央行高层的外资金融公司人士称，外汇投资公司，主要的目的是将外汇储备投资海外市场，跟汇金当初设立主要是为了解决国有银行的坏账不同，所以肯定是要重新设立。

　　汇金是第一家运用中国外汇储备进行投资的机构。2004年，汇金用450亿美元外汇储备注册成立的中央汇金公司取代财政部成为中行和建行出资人，并先后向这两家商业银行注资，之后又向工行注资；在这三家银行上市之后，汇金获得了丰厚的回报：目前，汇金持有三家银行股权的净资产价值超过7000亿元。

　　“但是汇金毕竟是在国内对主要的银行和金融企业进行注资，其使命是为了推进国内的金融企业的改革和化解当时一些证券公司的危机；并不完全是一种解决这么多的外汇储备而设立的。汇金公司和这个要成立的外汇投资公司是两种使命和功能，外汇投资公司可能主要是针对海外市场的。”上述外资金融公司人士表示。

　　“是在汇金的基础上成立还是单独发起设立，主要取决于这家公司最后的主导。如果是财政部主导，那就是单独设立，如果是央行主导，就可能是在汇金的基础上设立。”上述知情人士表示。

　　目前与外汇储备管理相关的还有中国国际储备中心。2006年年中，该机构由原外管局储备司的黄金组合储备管理处和基准维护部门搬迁设立，并一直面对市场公开招聘有经验的外汇方面的投资人才。迄今为止，这家机构已经有几十人。

　　基准维护主要是外汇储备投资标准的设立和维护。据悉，该机构的主要功能是进行外汇储备的多元化配置，包括增加欧元、黄金的配置。 之所以命名为“中国国际储备中心”是为了今后有可能将其他物资，比如铜、石油等

能源的投资交易都放到该中心统一进行，成为几大市场的储备中心。

　　目前中国外汇储备超过1万亿美元。市场的普遍估计是，中国外汇储备中美元资产所占比重大约是70%。根据公开数据，截至2005年11月底，中国实际持有美国国债的总量为2500亿美元左右。

　　而在今年以来的

人民币升值加速的背景下，人民币的升值就意味着美元的贬值；虽然升值意味着购买力的增强，但是由于外汇储备几乎都是美元资产，又意味着外汇储备的跌价。目前，美元兑人民币已经突破7.8，自汇改以来，人民币升幅达到4.3%，这几乎意味着中国外汇储备资产的同比跌幅。

　　因而，外汇储备的多元化投资一直是高层推动的方向。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说，对于外汇储备的投资管理，国际上一般分为两种思路：一种是以挪威为代表的组合管理；另一种是以新加坡为代表的公司管理。

　　据悉，挪威的组合管理主要将外汇储备分为：货币市场组合、投资组合以及缓冲组合。货币市场组合是高流动性组合，用以满足交易性和预防性需求，由挪威央行下设的货币政策部门NBMP放在国内外汇市场管理；投资组合和缓冲组合则属于长期资产组合，由挪威央行下设的专业投资管理部门NBIM投资到全球的42个不同国家的金融市场；

　　新加坡的公司管理则是满足对交易性和预防性需求，建立高流动性组合，交由货币当局新加坡金管局MAS管理；对盈利性和发展性需求分别建立专业化的投资管理公司GIC和淡马锡对外汇储备进行管理运作，投资有价证券、

房地产甚至直接投资等领域。

　　“外汇投资公司将可能就是未来的淡马锡，代表政府在海外进行权益类投资。”中金所一位研究人士表示。

　　来源：经济观察报网