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记者 袁蓉君
中国人民银行27日宣布，将1年期贷款基准利率提高27个百分点至5.85%，这是自2004年10月以来所采取的首次紧缩行动。该消息出乎国际市场和多数经济学家的预料，在国际上引起了广泛反响。世界主要国家的财金高官和多数经济学家对此举持肯定态度，认为这是中国央行朝着利用市场手段调控经济所迈出的重要一步。不过，因担心中国经济受利率上调
影响而放缓，世界商品市场有一定波动。接受布隆伯格调查的7位经济学家中有4位预计，为了冷却固定资产投资，中国央行可能采取进一步的紧缩行动。还有人预计，政策制定者为了限制工厂和房地产土地开发可能提高商业银行法定存款准备金率。
“由于中国的通货膨胀受到良好控制，此前市场并未预计到人民银行会上调贷款利率，而是普遍预计上调存款准备金率”，渣打银行驻上海经济学家史蒂芬·格瑞恩如是说。美国财政部发言人托尼·弗莱托对中国上调利率表示欢迎，将此举视为中国在管理经济的方式上更加灵活的一个信号。“这是中国运用市场手段来应对经济中市场环境的又一个例子”，他说，尽管因货币缺少灵活性，中国利用市场手段的能力受到一些限制，但此次行动仍是积极的。欧洲中央银行负责国际事务的理事斯马吉则将中国的行动称为是朝正确方向迈出了一步，并预计中国央行还将继续提高利率。日本央行行长福井俊彦表示，中国央行的行动很有必要，且非常及时。高盛中国经济学家梁红认为，此次加息在经济周期上早于2004年那一次，显示中国央行在引导经济方面发挥了更加主动的作用，“这样一次早期的、具有决定性意义的政策调整将真正提高中央银行的可信性”，她说。
2004年2月，中国的固定资产投资增长速度超过50%，4月份中国政府采取了宏观调控措施控制信贷规模。2005年2月，投资增速下降了一半，但当年晚些时候因限制放松又有所反弹。数据显示，3月份消费物价仅比去年同期上涨0.8%，央行预计今年全年的通胀率为2%。今年第一季度新增人民币贷款比去年同期增长了70%，超过了全年贷款目标的一半，引发了全社会固定资产投资增长近30%。世界银行东亚和太平洋地区首席经济学家霍米·卡拉斯4月20日曾表示，贷款和投资的过快增长使中国经济突然减速的危险性增大，类似于从2002年底开始持续到2004年初的那次。
不过，摩根大通银行中国首席经济学家龚方雄在接受记者采访时表示，这次的情况与以往有根本性的不同。首先，现在没有太大的通货膨胀压力，而上次的通胀率高达5%。过去，运输不畅和能源短缺导致物价上涨，使通胀进一步恶化。不过这些“瓶颈”问题已经得到了缓解。中国政府加紧兴建了发电站、铺设了新铁路，还扩建了港口。另外，中国在过去一段时间里还控制住了一些严重的过度投资现象，比如对钢铁、水泥和铝的投资。现在很多投资增长比较快的行业都是在很好的规模基础上发展的。因此，龚方雄仍然维持中国经济增长率今年将达9.6%的预期。
过去3年里，中国经济年均增长率达10%。随着经济的快速发展，中国在世界经济中的作用与地位显著上升，能否实现经济的持续、平稳增长对本国和全世界都具有重要意义。为此，中国正在设法降低固定资产投资规模。同时，为了实现经济增长方式从投资、出口拉动向内需拉动的转变，政府不愿意抑制消费支出。那么，此次提高贷款利率会不会导致中国经济减速呢？
多数外国经济学家的回答是否定的。他们认为最多只会产生微小的影响。JP摩根私人客户服务部门首席经济学家AnthonyChan说，中国在上调贷款利率的同时维持银行存款利率不变，这最终可能会改变中国经济增长的内部结构。贷款利率上升可能降低中国的投资增长速度，而存款利率不变会遏制海外投资者利用高利率兑现的企图，减缓国际热钱流入中国的速度。较低的存款利率也可能鼓励中国消费者减少存款，提高国内需求。这有利于转变经济增长方式。
至于对世界经济的影响，《华尔街日报》认为，中国经济急速降温会对世界经济造成负面影响，但从目前情况看尚未出现这种迹象。如果中国继续采取措施扩大内需，则提高贷款利率会使经济更加平衡，降低全球贸易的不平衡，经济将更加健康、持续地增长。
不过，作为世界上最大的钢铁消费国和第二大石油消费国，中国高速增长的经济出现任何放缓都将减少对原材料的需求，这是显而易见的。因此，商品市场将上述举措视为短期的利空。在中国央行宣布提高利率的决定后，28日欧洲市场早盘时采矿业、石油类股票纷纷下跌。在美国，商品价格也明显下降，道琼斯—AIG商品指数下降2.3%。《华尔街日报》分析说，如果中国央行成功地实现了经济降温，房地产开发活动放缓，部分大宗商品的价格将会下跌，铜等原材料的价格将受到更大、更直接的影响。另一方面，如果中国经济最终实现了再平衡，消费者需求开始发挥更大的作用，世界大宗商品价格则可能保持强势，甚至继续走高，因为中国的消费者仍需要大量的石油、黄金和其他大宗商品。国际能源署分析师易格斯则称，中国央行的这一举措不会对中国经济造成很大影响，因此也不会减缓其对石油需求的增长。他说，在中国这样一个强势的经济体当中，27个基点的利率上升几乎是微不足道的。
经济学家认为，贷款利率上升扩大了存贷利差，这将增加中国商业银行的边际利润，短期内将从中受益，因为它们可以从贷款中获得更高的收入，但却不必多支付存款利息。晨星公司亚洲分析师杜塔说，只要经济增长依然强劲，银行的日子就不会难过。不过如果中国的小型民营企业因贷款利率提高或经济减速而不再借贷，那么银行也会受到一些冲击。
因本次提高贷款利率的幅度不大，英国皇家苏格兰银行全球货币研究部门主管西蒙兹表示，为了抑制贷款增长，中国央行很可能提高商业银行法定存款准备金率。还有经济学家预计，今后政府还可能采取直接针对投资的措施，如限制对某些项目的贷款、限制土地开发等。
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