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本报记者徐以升发自北京
央行年前发布公告称，明天(1月4日)将贴现发行2005年第一期、第二期央行票据，最高发行总量350亿元。创新性的央行远期票据第二次亮相市场：第二期央行票据期限1年，最高发行量200亿元，缴款日为2005年2月23日，起息日为2005年2月23日，到期日为2006年2月23日。央行远期票剧产品首次于2004年12月28日亮相，债券起息日和到期日分别为2005年2月
21日和2006年2月21日。
市场人士认为，远期票据的再次引入，其目的重在保持春节前温和操作的前提下，冻结两个月后的市场资金，带给市场资金面将继续收紧的信号。因为春节后宽松的资金状况容易使机构产生信贷投放的冲动，不利于宏观调控政策的执行。远期央行票据的发行将使春节前后市场资金状况得到有效衔接，令机构对节后市场资金供给状况和利率水平形成合理预期，在避免货币市场利率水平大起大落的同时，使得央行货币政策意图得到更为有效的落实。
而2004年12月29日央行首次远期票据招标利率为3.2418%，低于即期央行票据招标利率3.29%约5个基点。市场人士认为，机构普遍预期为明年春节准备的流动性会使节后市场资金变宽松，并表示2005年第二期的远期票据产品利率将大致维持在这个水平，稍低于即期央行票据。
一位研究人士表示，2004年央行一共进行了77次公开市场操作，公开市场操作量达1.82万亿元，无论是操作频率还是操作力度均创下了央行公开市场操作建立以来的历史最高纪录，央行票据已经成为货币政策最为重要的常规调控工具。
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