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连豆利空，弱势依旧
隔夜外盘在禽流感利空以及出口销售低于预期共同打压下，继续回落，最终以下跌6-9美分报收。受外盘回落的影响，国内连豆市场主力合约a605早盘以2730跳空低开，由于内盘已经先于外盘回落，故低开幅度较小。近日在禽流感扩大消息的刺激下，连续两日的恐慌性抛盘也使得短线指标处于超卖状态，技术上也有反弹要求，同时2730一线基本为近期回落
的阶段性底部区域，为数不少短线炒底资金，快速入市，形成了快速增仓上行盘面，随后便进入了全天震荡整理区域2740-2750一带，最终收于2746，收涨1点。目前市场除禽流感在盘面反映比较敏感外，其他消息的影响力度较小，在没有新发禽流感利空的打压下， 短线2740-2750基本得到认可，建议投资者可以以此为中轴，采取高抛低吸的操作策略。
目前市场除禽流感外，美国农业部11月份的美国农业部报告以其特有的权威性，而使得广大投资者对此的关注力度明显要高于其他消息。当前市场平均预测美国大豆产量为30.16亿蒲式耳，较上月报告上调4900万蒲式耳；平均预测美豆结转库存为3.13亿蒲式耳，较上月报告增加5300万蒲式耳。从各个预测机构的平均预测结果，可以看出市场普遍对该份报告存在利空的预期。当然从历次出台的月度报告来看，只要实际报告数据与预测数据出入不大，就不会引发行情的剧烈波动，这主要是由于数据出入不大，无论报告对市场构成利空还是利多，基本上在报告前都得到一定程度的消化，所以表现比较平淡。因此为了更好的预测报告后的市场行情走势，我们需要对报告偏离机构平均预测数据绝对偏差进行预测，然后在充分权衡偏差可能对市场构成的利多或利空的程度，以此来指导操作预，胜算将会得到大大提高。
从11月7日美国农业部公布的作物生长情况报告来看，截至11月6日美国大豆收割完成了96%，由于收获已经完成96%，各大预测机构对今年单产和总产预测的平均数应该与报告出入不大，关键是对今年出口数据的预测。由于今年港口遭遇飓风袭击以及禽流感在欧洲和亚洲频繁爆发，严重影响美国大豆出口需求，从而使美国大豆的年终结转库存数字有进一步增加的可能。由于对出口影响的数据到底有多大，估计预测机构就很难能同农业部的数据相吻合，这一点就成为我们关注的焦点。就笔者个人认为，由于今年禽流感疫情规模大，影响面广，无论是从心理上还是从实质上都严重打击着家禽养殖业，故担负未来半年全球大豆主要供应任务的美国大豆出口形势不容乐观，从11月7日美国农业部公布的出口检验报告就可以看出，报告显示截止11月3日一周美国大豆出口检验量为3308.8万蒲式耳(90.05万吨)，低于市场预测的3700-4500万蒲式耳区间，截止当周美国大豆累计出口检验量为1.9亿蒲式耳，较去年同期下降了19%。在出口下降的同时必然就会导致库存的增加，库存增加就预示着供应充足，盘面压力便可想而知。
尽管报告对行情后市运行关系重大，但是目前市场焦点仍旧是禽流感，禽流感的利空依然充斥整个市场，对于多头来说，几乎被禽流感折磨到崩溃的边缘，原来每次回落都有多头狙击的身影，而此次多头似乎缺乏斗志。面对目前禽流感在全球有扩大趋势，且防控形势十分严峻的情况下，仅两个交易日期价就回落80余点，盘面已显现出多头恐慌性抛盘的迹象。后市如果禽流感继续爆发，再加上报告利空，不排斥有继续下行可能。
最后仍旧要关注南美大豆播种，据天气预报称，未来几天巴西大豆主产区以干燥少雨天气为主、气温高于正常水平，这将有利于巴西南部地区大豆播种，而北部地区可能会面临轻微的干旱问题，总体上，南美大豆主产区作物条件保持良好。
综合来看，目前市场仍旧缺乏利多消息刺激，利空仍旧笼罩着整个市场，短期内盘面压力依然较大，后市维持弱势运行应该比较符合目前基本面。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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