创元期货：11月9日期市早盘及时评

　　市场静待库存报告 原油窄幅振荡

　　上海燃料油周二受原油走低影响，早盘主力602合约略微低开，但盘中受到现货价格的支撑，表现较为强势，显现出其抗跌性。终盘主力合约报收于3133，小幅下跌5点。

　　受库存公布前空头主动回补的影响，周二NYMEX原油小幅上涨，扭转了连续两日的下 跌。主力12月合约结算价报59.71美元，上涨0.24美元。市场关注即将公布的库存报告，目前预计三大油品库存均将上升。

　　根据美国气象机构预测，美国东北部地区的气温预计在周五前将继续高于正常水平，这将导致市场对于取暖油的需求减少大约42%。而从全球来看，欧洲和北美的气温远高于往年同期，导致的需求疲弱，致使取暖油期价上行受阻。库存方面，目前市场预计上周馏分油库存增加60万桶，原油库存增加160万桶，汽油库存增加130万桶。这就意味着馏分油库存将出现近2个月来的首次增加。尽管周二原油小幅反弹，但是在此基本面下预计反弹幅度将较为有限。黄埔现货市场尽管国际油价走低，但部分进口商因手中持货不多，产生惜售心理，均表示不会大幅降价销售。因此，价格继续高企，但是成交却十分稀少，。

　　后期走势，原油虽然在周二小幅反弹，但是由于目前炼厂产能恢复以及天气因素的共同影响，加之库存报告的利空影响，预计短期原油上行难度较大。国内方面，虽然原油持续维持低位振荡，但高企的现货价格为期价提供了一定的支撑，因此燃料油预计将小幅反弹，但是幅度有限。

　　(创元期货 乔良)

　　协议达成一致 但市场反映有待观察

　　郑棉周二缩量整理，由于美棉走势较为疲弱，致使国内上涨失去一定动力。盘中成交略现沉闷，主力603合约终盘报收于15385，下跌40点。

　　周二NYBOT棉花受大量迁仓交易的影响，再度收低，主力12月合约报收于50.96美分，下跌0.30美分。12月合约目前仍有近6万手持仓，而市场成交则继续大幅增加。

　　中美在周二终于达成了协议，美国贸易代表波特曼和

商务部部长薄熙来在伦敦的联合记者会上宣称，协议的达成对双方来说都是胜利。该协议在此时达成旨在在美国总统布什本月中旬访问北京之前，解决美中贸易中的棘手问题。由于这一协议的签署在周一已有消息传出，因此郑棉期价似乎已经消化了这一消息，而美棉更是对此无动于衷，受迁仓交易期价出现连续下挫。可以说协商达成一致，目前对于市场的影响似乎并不是很大，而国内东部地区的棉花质量受降雨的影响有所下降，3级棉供应紧缺，因此中国纺织厂开始大量进口SM 高等级棉花。由于进口棉对于国内目前具有极强的价格优势，因此其对于国内的冲击较为明显，致使现货价格始终难以跟上期价走势，这也间接致使郑棉上行受到一定阻力，总之协议虽然已经达成，但是市场的回应目前仍不明朗，有待进一步的观测。

　　后期走势，美棉短期由于受到迁仓交易的影响，主力合约难以上行，预计近期将维持区间振荡走势难以上涨。郑棉受到磋商大致达成一致的消息影响，短期市场做多气氛有所回暖，有望走势向好，但仍需谨慎操作。

　　(创元期货 乔良)

　　国储抛空伦铜高位震荡

　　隔夜伦铜受到抛盘的影响，期价在高位回落，我们一直说，目前的伦铜由于其未能突破4000美金，市场可能会在这一整数位下方震荡为主，但是市场也在这个位置面临选择，因为市场在这个位置已经反复多次，做顶的感觉也不是没有，但是从目前的形势来看市场并没有到顶的意味，毕竟每次的抛空最后还是以上涨结束，伦铜这次回落也有一定程度受到国内国储抛铜的影响，但是我们认为如果没有基本面的配合，这种影响将是短暂的。

　　国内国储抛空，是目前国内外最关注的一个焦点，从前一个交易日下午开始，市场就出现了大量抛压，并且最后统计都是在中粮，国储传统的交易席位上，虽然从统计上看，国储已经把4万吨的铜已经开始抛向市场，但是实际上后续动作并没有结束。从昨日沪铜表现来看，由于国储抛空影响，市场的空头还是较为活跃，市场以弱势整理为主，昨日的交易量却萎缩的利害，市场的成交不到前日的一半，我们说目前的沪铜走势还是存在一定的分歧，国储是否能成功的利用手中的库存还是多看少动为主。

　　还是多看少动为主。

　　伦铝一直没有受到伦铜的影响，市场的在强势中进行，昨日期价仍在2000美金之上整固，虽然目前的交头并不活跃，但是基金的做多意愿仍旧较强，我们认为市场向上的空间应该还有。沪铝的表现可能不如伦铝这么强势，但是我们认为如果伦铝一直走强，国内的形势也会有很大的好转。逢低仍可以买入。

　　创元期货 林玮清