金市延续火热行情 一举突破550关口也并非易事

　　高赛尔金银研发中心 杨易君

　　美国劳工部上周五公布，去年12月非农业就业人口增加10.8万人，增幅远低于预期20万，但11月就业数据则大幅上修至增长30万。另外，美国经济周期研究所(ECRI)报告显示，美国通膨压力在12月降至4个月低位。市场认为，美联储(FED)结束紧缩货币政策的时间周期可能提前，美元承压大幅下跌。金价获得对应提振，形成劲扬突破态势，与美元再度呈现 久违的高度负相关联。

　　1月9日，上海黄金交易所AU99.95以140.60元/克开盘，最高价为140.72元/克，最低价为140.00元/克，报收140.48元/克，较上个交易日上涨3.80元，涨幅2.78%；成交3186公斤，成交量较前个交易日放大76.2%。AU99.99以140.80元/克开盘，最高价为140.85元/克，最低价为140.15元/克，报收140.45元/克，较上个交易日上涨3.64元，涨幅2.66%；成交566.40公斤，成交量较前个交易日放大115.0%。

　　周一截至国内金市收盘的亚洲时段，美元呈跌势停顿运行态势。14点以前，基本围绕88.90窄幅波动，随后呈现动态反弹，上试89.10左右。承接上周五隔夜强势，国际金价在亚洲早市开盘即跳涨上行，并持稳于543美元上方。随后至国内金市收盘，基本维持强势横盘。

　　国内金价早盘双双呈一步到位的跳涨。对应于国际金价动态走势，其围绕140.50元/克横盘运行至收市。量能呈现巨幅放大态势，反应市场参与意愿浓厚。在部分投资者选择兑现获利或金商释放库存的同时，有更多投资者看好后期走势。

　　上周国际金价以516.75美元开盘，最高上试540美元，最低下探516.75美元，报收539.30美元，较上交易周上涨22.10美元，涨幅4.27%。

　　上周美元以91.07点开盘，最高上试91.44点，最低下探88.80点，报收88.90点，较前交易周下跌220点，跌幅2.41%。

　　国际黄金市场，上周金价总体呈大幅震荡后的突破态势。周一为全球假日，周二金价形成近几年最大的阳线。周三、周四金价呈现超过10美元的宽幅震荡。周五金价再度巨阳突破，总体呈现双大阳线夹双阴的攻击型组合，意寓短期金价仍将获惯性推升。

　　不过，笔者之见，550美元的关口虽近在咫尺，但要一举突破也并非易事。首先，我们仍把目前行情看作2005年金价牛市的延续。2005年金价最低下探410美元，在10月最高上试480.25美元，可以看为金市的一个运行阶段，该波段涨幅为70美元。历时约两个月调整之后，金价突破上行等比幅度的目标价位刚好在550美元；其次，从近26年的金市宏观运行来看，在1980年1月见顶850美元之后，金价下跌到1999年的251美元，其反弹的二分位也在550美元。如果短期金价以非常激进的方式到达该目标价位，技术性超买迹象也将非常明显。

　　另外，从基金在期金上的持仓头寸分析。截至1月3日当周，金价虽累积上涨超过25美元，但基金净多持仓却小幅减持3560手，并且总持仓呈与净多持仓背离运行的放大态势，显示金市仍主要为伦敦现货市场引领，期金无意主动拔高。受益于伦敦现货市场抬轿效应，基金反倒在金价大幅上涨过程中偷偷减持期金多头，这应视为一个不良信号。当前金价仍具惯性走高动能，笔者之见，550美元关口可能较难有效突破。

　　操作上，如果金价最近两日以非常激进的方式攻击550美元上方，建议投资者完全兑现波段多头获利，但暂不新建波段空头。投资者需留意金价往往在23点30分左右形成市场拐点，该时间点位附近面临金价15分钟超过1.5美元，或30分钟累积超过3美元的动态涨跌幅度，往往都可进行反向操作，即激涨中卖出，激跌中买入。