豆市供需面仍然偏空 期价反弹回落下跌空间有限(5)

　　5、第二季度国内供应充裕

　　中国海关总署发布的数据显示，今年1-3月中国大豆进口量较去年同期增加0.1%至541万吨，4 月份国内市场进口大豆的到货总量为257 万吨。

　　进入5 月份以来，国内市场的进口大豆到货继续保持在高水平。据悉，5 月上旬大豆到货量已达到97.6 万吨，部分港口5月份的到货量相当大，最明显的是大连港，5 月份该地区的进口大豆供应量大增，当地的开工率也会明显提高。由于今年南美大豆上市销售期提前，而且南美大豆价格远低于美国大豆，二季度又是南美大豆集中上市销售高潮期，预计我国大豆进口量将会快速增长。预计5 月份全国进口大豆总到货量在280万吨，将超过4月份的267 万吨，6 月份国内的进口大豆到货量更加庞大。今年第二季度的总到货量超过900万吨，而去年同期为720 万吨。如此连续三个月的大量到货无疑会使得国内的供应压力大增，就看未来两个月国内的养殖业是否能恢复来消化这些压力了。

　　中国近年来进口统计

　　

中国近年来进口统计图（数据来源：中国海关）

　　6、美元短期内走强

　　周内国际市场预期美联储未来继续升息，而新公布的美国4 月份CPI上涨0.6%，支持美元走强。美元本周升1.2%，而商品市场出现大动荡，基本金属(如铜、铝、锌)及贵金属(如黄金、白银)从前期狂热的上涨气氛下快速冷却，价格单周大幅下挫，铜单周跌幅10.7%，铝跌12.1%，锌跌12.2%，黄金跌7.6%，白银跌13.2%。其它的能源产品及农产品也出现了普遍下跌的行情。市场消息称有120亿美元的资金正在撤离商品市场而转向投资债券市场。

　　

美元指数走势图（来源：中大期货）

　　7、人民币汇率一度破“8”

　　本周初美元兑人民币中间价一举突破8.0 关口，达7.9982，人民币升至汇率改革后的最高位，周二又回升至8.0 以上并在8.0 上方出现小幅震荡走势。其五日中间价依次为7.9982、8.0150、 8.006、 8.018、8.015，振幅有所扩大。中国巨大的贸易顺差一直以来迫使着人民币升值。中国在加强人民币汇率弹性、增大汇率波幅的同时，升值的趋势在所难免。周初人民币破“8”一度引起市场的轰动，对于商品市场，尤其其对农产品的压力是显而易见的。

　　美元兑人民币汇率中间价

　　

美元兑人民币汇率中间价走势图（数据来源：人民银行）