豆市供需面仍然偏空 期价反弹回落下跌空间有限(3) |
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http://finance.sina.com.cn 2006年05月25日 01:20 中大期货 |
中国豆油供需平衡表(5月份供需数据)
5 月份豆油供需预估数据未对05/06 年度供需数据进行变动,而对06/07 年度供需数据略做调整。由于对06/07 年度大豆产量预期的下调,06/07 年度豆油产量5 月份预估亦下降3.9 万吨,至617.6万吨(4 月份预估为621.7万吨),从而减少了总供给量至1080.7 万吨,减少了期末库存至260.7 万吨,并使得库存消费比略下降至31.79%(4 月份预估为32.29%)。 综上,5 月份豆油供需平衡表暗示着06/07年度大豆产量预估的下调将为整个豆类市场带来利多效应。 三、豆市多空因素重点分析 (一)利空因素 1、大豆供需面仍然偏空 5 月份USDA出台的供需报告虽不乏利多数据,但是全球陈大豆、美国陈大豆供需数据整体仍然利空。报告预计全球大豆总产量为2.218亿吨,期末库存为5594万吨,比上个月的预测高出了将近220 万吨;美国2005-06 年度大豆结转库存为5.65 亿蒲式耳,与上月报告持平。创记录的期末库存一直以来是本年度压制豆市的一大因素。 由于结转库存大幅增加,06/07 年度美国大豆供应量将达到创纪录的36.49 亿蒲式耳,年比增长9%。预测美国新豆年终库存量将达到纪录的6.5 亿蒲式耳,较05/06年度增加8500万蒲式耳。
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