豆市的供需面依然沉重 期价于底部弹簧式反弹(4)

　　2、中国供需

　　

　　

中国大豆供需平衡图（来源：中大期货）

　　4 月份估计的本年度国内大豆期末库存消费比为11.14%，高于前四年的期末库存消费比，说明本年度国内豆价上涨压力较大。而06/07年度大豆期末库存消费比预估为8.97%，较本年度大幅下滑。因此，06/07 年度豆价振荡重心可能较本年度上升。

　　

　　

中国豆粕供需表(2006.4)（来源：中大期货）

　　如图所示，国内豆粕期末库存消费比于01/02年度创下历史低点3.98%之后连续三年上升，04/05 年度达11.95%。在禽流感的影响下，04/05-06/07 年度中国豆粕期末库存消费比统计数据均处于11%之上，05/06 年度为11.78%，06/07 年度预估为11.50%，曲线呈平缓下滑的态势。故，新年度国内豆粕价格可能较本年度乐观。

　　

　　

中国豆油供需平衡表(2006.4)（来源：中大期货）

　　中国豆油期末库存消费自04/05年度始曲线开始上升。04/05-06/07 年度中国豆油期末库存消费比分别为：04/05 年度为22.71%，05/06年度为26.97%，06/07年度预估为32.29%。

　　如此可见，国内豆油价格上涨压力较大豆、豆粕沉重。

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