大豆市场研究：探底蓄势任务艰 反弹待看需求时(4)

　　3、国际豆市供给面沉重

　　本文的第二部分对具有全球性权威的美国农业部USDA 报告作了解读，不难发现，USDA不断传达出利空消息。在此，我们可以通过以下几个图表来分析国际豆市的供需面。

　　

世界大豆供应走势图（数据来源：USDA）

　　

世界大豆生产与消费走势图（数据来源：USDA）

　　

世界大豆期末库存走势图（来源：数据来源：USDA）

　　

世界大豆期末库存与库存使用率对比图（数据来源：USDA）

　　

　　显而易见，05/06 年度的大豆无论从产量供给还是从库存来看，都创1965以来的新高。

　　虽然消费需求依然旺盛，但从库存消费比来看，仍处于1965 年以来的高位。正因为如此，豆市在商品最本质的供需面的影响下一直维持弱势。

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