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一、行情回顾
3 月份，禽流感持续扩散、美国农业部月度报告继续上调美豆结转库存以及南美大豆创纪录产量预期等利空基本面对CBOT 大豆期价构成了相当沉重的压力。尤其是3 月美国大豆主产区的有利降雨改善了大豆春播条件，其对市场心理造成的阴影使得CBOT5 月大豆于3 月中旬打破了2 月份以来箱体振荡区间的底限，再次探底，下试570 美分支撑线。至3 月下旬，随着禽流感影响的逐渐减弱，CBOT 大豆有所反弹。但是，好景不长，3 月31 日美国农业部出台的作物面积展望报告和季度库存报告再次大幅打压期价回落，并一举收覆了前期的反弹空间。
美黄豆日线走势图（来源：中大期货）
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禽流感对豆粕需求的打击是非常直接的。2月份下旬禽流感影响显著期，CBOT豆粉期价大幅下滑，3 月上旬期价保持惯性下跌态势。随着天气转暖，禽流感影响逐渐淡化，CBOT豆粉期价于3 月中旬展开底部盘整，3 月下旬扬起反弹的势头，而3 月31 日在大豆弱势的拖累下有所回调。由于禽流感因素，豆类市场中豆粕的反弹力度较强。
美豆粕日线走势图（来源：中大期货）
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因2 月份市场对“生物柴油”的炒作，CBOT豆油于三月初继续走强，而后因豆市疲势的牵制以及美国油籽加工商协会关于2月份美豆油库存高于预期的报告、2 月底马来西亚棕榈油库存达到创纪录、印度提高豆油进口基价等利空消息，加上交易商调整了CBOT 豆油/豆油套利头寸，三月份豆油节节走低，并于月底止跌盘整。
美豆油日线走势图（来源：中大期货）
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国内连豆跟随CBOT 大豆走势，3 月份总体走势呈先抑后扬态势。在3 月18 日中国关于扑灭国内禽流感疫情消息的提振下，9 月连豆期价下滑至2948 便止跌回升，并于3 月下旬强劲反弹，势头明显强于外盘。而月底因人民币大幅升值的牵制下，期价略显弱势。
连豆日线走势图（来源：中大期货）
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中国禽流感得以有效控制，对于大连豆粕而言，是最大利好，如果国内饲料需求及时恢复，连豆粕有望成为后期大连豆类市场的反弹先锋。
大连豆粕日线走势图（来源：中大期货）
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