富国基金：大胆介入历史底部

　　【记者 李涛 20日北京报道】富国天惠精选成长基金已开始发行，该基金以成长性股票为主要投资方向；一般而言，成长型基金在牛市中具备非凡的增长力，而价值型基金则在股市低迷时具有抗跌功能。因此业内人士认为，富国基金在目前情况下推出这样一只产品，反映了基金对我国经济发展和股市未来走势的乐观预期。

　　富国基金在接受记者专访时表示，股市经历了多年的调整和价值回归，优质资产的 估值已经进入合理区域，特别是市净率水平，已经是亚洲较低水平，仅高于韩国。特别重要的是，股权分置改革的顺利实施，使得长期以来制约中国证券市场发挥资源配置优化功能的制度缺陷得到根本改善，历史性底部已经形成，股指向上的空间要比向下的空间大很多。

　　据统计，截至2005年9月1日，共同基金、社保资金的股权投资、保险资金的股权投资和QFII总额度超过3500亿元人民币，占沪深股市流通总市值的比例超过30%。业内人士认为，当前的市场环境与1996年大牛市启动前的状况相似：宏观调控后政府发现经济偏冷而重新放松银根；央行保持低利率，长期债券收益率大幅下降，资金可能从

房地产、储蓄和债券市场转向

股票市场；市场长期下跌后估值有吸引力，投资价值显现；政府出于金融体系改革需要极力支持股票市场发展，鼓励保险资金、社保基金、

企业年金、QFII和银行储蓄资金投资股市。回顾上证指数的历史趋势，三个月对市场而言好像涨了很多，从一年时间来看其实才刚刚回头，而从五年的长期眼光来看，目前市场还处于绝对底部区间。