博时裕富基金经理陈亮建言优质国企多在A股上市

　　博时裕富基金经理陈亮最近很无奈，虽然他管理的裕富指数基金在最显基金经理能力的主动投资方面取得了优秀的成绩，但复制指数的被动投资部分却受指数下跌影响拖累了基金净值。

　　他昨天在接受记者采访时坦言，这是最困扰中国指数基金经理的问题：“A股不能精确反映中国经济高速发展的现状。”

　　A股未能真实反映中国经济

　　陈亮说：“这类问题在指数基金经理方面最为突出，一方面中国经济高速增长，另一方面却是指数的大跌。从国际投资经验看，一般都是指数基金收益要高于主动投资基金，但很遗憾，这种经验在中国是不灵的。过去一年里，基金赔钱最多的几乎全是指数基金。”

　　虽然股市前天收复了1200点，但这与基金经理们希望的A股走势仍有差距。正是稀缺的优质国企纷纷在境外上市，才导致了A股市场演变为一个投机市场。A股从2001年开始的暴跌虽然有科技股泡沫挤压的原因，但如果比较几乎同期走牛的H股就可以发现，到底是什么问题困扰了A股。

　　“如果把上证指数和恒生指数叠加做一个指数基金，那么这几年的复合增长率就是19%。这才是真正的

中国经济！”陈亮为自己不能买到诸如中国石油、中国移动、中国人寿这些中国最好企业的股票而遗憾。

　　优质国企应该回A股

　　基金经理们热切希望A股有这些占市场市值半壁江山的好公司，这样才能避免熊市久驱不去。

　　“作为基金经理，我很难过我们用着通信费用在全球都算高的中国移动，却不能分享它的高额投资盈利；我也很难过眼睁睁地错失中国人寿这种占市场份额60%的好企业。其实，这才是A股市场被边缘化的原因，基金并不怕发新股，只要是优质的企业，哪个基金经理会不欢迎呢？”陈亮说。

　　进入全球财富500强的国企，不论是中国移动、中国人寿、中国石油，还是工商银行、建设银行、中粮集团，都与A股市场擦肩而过。“这些最代表中国经济的好公司都流失了，剩下的企业如果都是中小型成长股，那么在很难投资的背景下，能选择的只有过度投机。”陈亮说。

　　对于正在进行的股改，陈亮坚信其肯定会成功，但成功之后的A股市场如何发展？依靠在“新老划断”后急于发行的

中小企业板来挽救A股市场是“不可能完成任务的”。“这个问题不是不能解决，我想过，要么让那些好企业回到A股市场，要么就放基金到H股市场投资”。

　　晨报记者　高翔