全球股市脉搏共振 基金经理风流人物

　　□ 本报记者 马玉荣

　　全球股市共冷暖

　　经国务院批准，中国人民银行决定从2006年7月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。现在我们能够感到比较欣慰的就是现在全世界的中央银行都采用了 一个一贯的政策，我觉得就是收紧的政策，在中国也可以看到这种情况。从这种情况可以看到现在的通货膨胀还没有完全失去控制。德意志资产管理有限公司亚太区投资总监Andy Fay先生说。

　　现在全世界的银行都希望使得通货膨胀处于控制之下，现在美国的通货膨胀率也是令人担忧的问题。在牛市中确实有一点要更正，在1991年有一段时期，当然现在也出现了，97、98年也是如此，在任何一个市场当中，都不会不断地增长下去。在美国也看到利率不断的增长，还有人们对于通货膨胀的担忧等等。这些问题一拥而上，谈到市场的这些问题不能回避，特别是通货膨胀还没有完全失去控制。

　　近期，对于海外基金哪类在市场中胜出、表现好？Andy Fay先生说，在过去12个月里，做的最好的比如像黄金和采矿基金，他们跟股票的走势是密切挂钩的，还有和基本的商品价格也是密切相关的。目前股市是比较静止的，股市是一个积极的东西，而不是一个消极的东西。这个市场最终会提供一种溢价，一种收益，就像我们好多人讲到的，就是股票市场也在驱动着基金的表现，我们在那边有一只股票，他的市盈率的增长是42%，是非常好的。还有其他的市场做的也非常好，比如说新兴市场，但是他们现在经历一些调整，可能目前大家对于利率甚至有一些担忧，如果利率升高的话，可能对基金有一些负面的影响。

　　全球股市日益一体化，这话真的有道理。嘉实主题精选基金拟任基金经理王贵文说，我们也看到今年上半年的快速上涨的行情，举一个例子，比如今年领涨的行情应该归功于有色金属，但是国内大批的

资产管理公司并没有抓到这个行情。2001年以来，上证指数(资讯 行情 论坛)从2245点，到上星期1550点，整体的市场出现了一个巨大的下跌。但是我们周边的市场，“金砖四国”中的俄罗斯经济出现了1000%的涨幅，印度和巴西出现400-500%的涨幅。在整个五年的熊市的历练当中，引起我们不断思考的一个很重要的问题就是在整个四年到五年的熊市中出现了涨幅接近5倍，像茅台、云南白药(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)这样的大牛股，这种情况在2001年之前是很难理解的。

　　欣喜与沮丧。谁抓住了机会，谁又与行情擦肩而过。但业绩是硬道理，联合证券任瞳认为，公司资产管理规模可以直接反映出一个公司长期资产管理水平的高低。从长期来看，资金总是会流向表现优秀的基金公司。这一点在成熟市场已有佐证(即使国内基金业还存在着“业绩越好、赎回越严重”的非理性现象)。

　　“强基金”胜出的理由

　　今年前五个月，开放式股票基金的平均投资回报率为48.66%。其中，易方达、广发、上投摩根、工银瑞信等基金十强所管理的开放式股票基金，其平均投资回报率更高达61.50%。

　　基金经理是基金的灵魂。王贵文说，对有色金属的行业，如果单从金属和非金属的行情研究就很难抓到有色金属的行情，实际上有色金属更要上升到一种资源，对他的研究要看石油，要看美元，要看中东的局势，要看中国的工业化进程，只有从这个角度研究才有可能归纳演绎出有色金属背后发展的东西。正是有这个思维模式我抓住了南糖，南糖的属性和有色金属的属性是一致的，就是商品资源，如果没有这个归纳和演绎的话，很难抓到南糖的，因为南糖不是属于哪一个板块，就是一个很孤单的股票，而当时我之所以买他，就是感觉有色金属是一个商品，包括国际的因素的驱动，所以当时在南糖没有被挖掘的时候，我成功买到南糖。

　　大成基金公司总经理于华对记者说，今年以来这波行情，各家基金只是赚到的钱多少的问题，有的基金公司赚得多些。大成精选(资讯 净值 论坛)增值基金净值增长率最高达75%，主要是基金规模不是很大，流动性好较易操作。通过调研挖掘有潜力的上市公司。一季度投资组合显示，大成精选重仓股有G振华(资讯 行情 论坛)、双汇发展、G华侨城、云南白药、伊利股份(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)等。在资产配置方面，本基金主要配置于金融、地产、零售、食品饮料和有色金属板块，同时自下而上精选了少量周期性行业个股进行波段操作。

　　据最新统计，从今年年初至今，国内108只开放式股票基金已合计取得约510亿元的赢利，其中，上投摩根、广发、景顺长城、大成、华夏、工银瑞信、长城、易方达、诺安、华安等基金前十强旗下开放式股票基金的赢利额约190亿元。

　　易方达价值精选股票基金经理吴欣荣在香港学习后感慨，中国公募基金真是配置了优秀人才管理基金。对于新股有无机会，他表示要关注，在存量上涨这么多后，在同一起跑线上，我们要看新股发行价、上市首日是不是很不错。目前，主流品种基本上挖掘的差不多了，新增的是容纳大资金的品种，要观察内在价值、估值是否合理、是否有上涨空间。

　　截至6月13日，工银瑞信核心价值基金累计净值已达1.5446亿元，工银瑞信投资总监江晖认为，工银瑞信运营一年来最大的成果是形成了切实可行的投资理念、与国际接轨的投研平台以及优秀的投资团队。“我们有7名具丰富实战经验的投资人员进行团队投资，并且我们已经找到了一种切实可行的、适合银行系基金管理公司的投资理念——选取具有长期增长潜力的行业中的质优企业，与这些企业共同成长”。“所有的这一切将为投资者长期、稳定的利益增长保驾护航”。江晖对未来充满信心。

　　回忆起8个多月来的管理取得的成绩，交银施罗德基金公司董事长谢红兵无比感慨，他总结，这证明了当初发展战略规划的正确。这主要来源于三点：首先是明确了“尽最大努力为投资人谋求最佳回报”为发展目标，公司的所有行为均以持有人利益为首位。不能只顾眼前利益，否则即使得到了短期的发展，但迟早会被投资人抛弃，在竞争中被淘汰。第二点原因，公司确定了“诚信百年、专业理财”的发展宗旨，这也是对交通银行(资讯 行情 论坛)和施罗德集团两大股东百年以来诚信传统的继承和延续。谢红兵满怀信心地表示，交银施罗德希望与两大股东一样，做一个有品牌的“百年老店”。最后，交银施罗德确立了以发展、品牌、团队为重点的战略规划。他深知作为一个尚属年轻的基金公司，交银施罗德需要持续稳健的发展，而发展必须在投资者心目中树立起诚信专业的良好的品牌形象，而这一切都离不开一个有核心

竞争力的、有凝聚力的团队。

　　无论是辉煌还是平淡，过去的已经过去，明天将怎样？大成基金于华总经理表示，今年下半年挑战较大，将从普涨走向结构分化，而且，全流通后市场存在重组并购题材，对投资决策提出了更高的要求，重组的估值又多了一个因素。