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□本报记者 彭松 孔立敏
年初时还发得热火朝天的银行人民币理财产品突然变得悄无声息了。据记者了解，自3月中旬以后，多数商业银行已经暂停了新产品的推出计划。业内人士认为，近期货币市场利率大幅下行，以及银监会加强对理财产品运作的监管，是银行暂停发售人民币理财产品的主要原因。
银行人民币理财产品基本停售
在较早前各家银行热推理财产品时，给出的预期一年收益率水平都在3%左右，这也是吸引投资者踊跃认购的主要原因。但在目前的货币市场利率水平下，3%显然成了一个无法完成的任务。“就算推出新产品，也难以得到认可。”一位银行人士说。银行开办人民币理财业务前都要先建立好债券池，然后再卖给投资者，但是现在一年期央票利率才2.2%左右，和一年期定期存款利率相比，已经没有什么吸引力了。
除此之外，银监会在今年2月份出台的人民币理财产品的有关管理措施，也是影响理财产品发售的重要原因。
“现在各家银行都比较理性了，推出此类产品也更为谨慎。”招商银行(资讯 行情 论坛)深圳管理总部副主任杨建忠说。他认为，这与2月份银监会对人民币理财产品的及时规范有密切关系。现在银行不得承诺保底，风险提示也更为充分，客户的风险意识也因此进一步增强，他们对理财产品的需求更趋理性。
一位国有商业银行深圳分行行长说，对于部分小的商业银行来说，存款资源明显不足，而通过发售高收益率理财产品，同时配搭一定比例定期存款的要求，可以帮助他们达到变相揽存的目的。而在银监会2月份的有关规定明确提出“人民币理财产品不能搭售存款”后，他们就已经没什么积极性了。
深圳银监局的一位官员也对记者表示，此前不少银行推出的理财产品，都有一定变相揽存的性质。而有些商业银行做了之后，最后发现实际上也是在赔钱。他认为，目前对于银行理财业务而言，投资渠道太少，没有足够的增值手段，“大规模发展的时机还不成熟。”
货币市场基金影响不大
在货币市场利率下行的环境下，与人民币理财产品类似的货币市场基金却似乎影响不大。近期发行结束的嘉实和华宝兴业的货币市场基金的首发规模依然分别超过29亿元和23亿元的规模，而老的货币市场基金如南方现金增利的规模如今已稳步超过了300亿。
据一位货币市场基金经理分析，银行暂时停发理财产品主要考虑的一是目前收益率较低，二是季度末的存款压力。而货币市场基金的出发点则跟银行理财产品有所不同，货币市场基金是以流动性管理为主的现金管理工具，“流动性为主，收益性为辅。”因此收益率短期波动对投资者的影响不大。甚至由于部分银行停售了人民币理财产品，货币市场基金在销售上反而少了一个竞争对手。
另一位业内人士则表示，只要货币基金的收益率可以超过银行活期存款，货币基金的生命力就能保持。目前短期利率水平的变动，对于货币市场基金不会有太大的影响。“长期而言，也希望能有更多的可供投资的品种。”他说，如最近央行正在研究推出的企业短期融资券，这种高收益率水平的债券，应该也可以成为货币市场基金的新投资对象。
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