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□ 本报记者 张晓峰
昨日，上证50(资讯 行情 论坛)ETF正式在上证所挂牌交易，成为市场各方关注的焦点。上市首日，上证50ETF承受了较为沉重的抛盘打压，尤其是早盘开盘后的瞬间内被打低超过2%。截止到收盘，依然下跌1.24%。但全天换手率高达20%，成交金额超过了11亿元，强劲的市场承接力度可见一斑。上证50ETF首日表现折射出主力机构坚定做多后市的实力和信心
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从已经上市三只LOF基金的首日表现看，南方积配、中银中国、博时主题上市首日换手率分别为2.32%、0.65%、17.30%，上证50ETF的上市首日换手率达到20%，相对于同样属于创新品种而言，上证50ETF首日换手率处于明显较高的水平。从全天表现看，上证50ETF净值和市值差额基本保持在1%左右，虽然出现了一定的套利机会，但扣除交易成本后折价水平并不很大。因此北京首放认为，全天能保持较低折价水平的行情，说明主力机构并未大幅减持。虽然上证50ETF首日成交金额达到了11亿元，并且全天换手率20%，但不排除有部分资金套利的可能，这部分资金的获利兑现应属于正常的市场行为。上证50ETF首日成交十分活跃，市场承接力度比较强势，表明了主力机构对后市判断的乐观态度和坚定信心。
但西南证券的张刚认为，上证50ETF上市前总份额达到64亿份，净值与设立时相比增长了5%，从当日20%的换手率来看，部分参与申购的机构借助拉抬成份股股价提高净值来实现获利的目的已经达到。在目前大盘在千三位置出现震荡的时候，减持上证50ETF，体现了机构资金在确保约5%的升值空间的基础上，有规避大盘在半年线附近将有短期整固风险的意味。
众所周知，市场中流通性最好，业绩最为优良的股票大多已经被纳入上证50样本股当中，投资这类股票风险相对较小，因此对社保基金、保险基金、企业年金等投资者而言，上证50是不错投资品种。根据规则，上证50ETF提供了瞬间的套利机会，届时将有更多的机构资金密切关注ETF二级市场价格与基金单位净值之间的偏离程度，一旦出现一定的价差，很可能会吸引机构资金积极进行短线套利操作，并且套利操作的规模也会比较大。有人认为，上证50ETF前期拉升样本股的股价，上市首日打压ETF二级市场的成交价，机构们投资者们正是按照变相的做空机制在进行套利操作。从这个意义上来说，ETF 的推出对中国股市是一个里程碑式的产品。
上证50ETF上市后，面临较大的赎回压力，昨日上证50板块股票出现普遍回调，仅有少数个股上涨，甚至武钢股份(资讯 行情 论坛)曾一度下跌5%。截止到收盘，上证50指数下跌1.03%以上，而沪综指微涨0.02%，蓝筹股成为市场的主要做空因素。这种缺乏蓝筹股表现而股指依然飘红的现象，表明目前市场做多力量的坚定和强大，虽然股指面临半年线的压制有短期调整的可能，但短期调整难改市场的上行趋势。
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