国内机构有望直接参与国际货币衍生品市场

　　外汇交易中心握手芝加哥商业交易所

　　目前国内大多数商业银行若要进行外汇方面的平盘对冲，一般只能与外资银行进行交易。而外汇交易中心与芝加哥交易所的合作则为国内机构提供了直接参与到国际衍生产品市场的渠道

　　本报记者 郭茹 发自上海

　　昨天，中国外汇交易中心与芝加哥商业交易所(CME)在上海举行了国际货币产品交易合作协议文本的互换仪式，这意味着不久的将来，国内的企业和金融机构将可以直接参与到国际货币市场交易中，中国外汇市场的发展向前迈出了一大步。

　　根据该协议，外汇交易中心的会员单位将可以通过外汇交易中心交易芝加哥商业交易所全球电子交易平台交易的国际货币市场的汇率和利率方面的衍生产品，例如利率期货、货币期货等。而作为芝加哥商业交易所的超级清算会员，中国外汇交易中心将为交易这些货币产品的市场参与者提供交易便利和清算服务。

　　芝加哥商业交易所目前是全球最大的金融衍生品交易所，它曾率先推出了国际货币期货合约等金融衍生品，此外，它还提供利率、股指、大宗物品等领域的期货和期权产品。

　　一国有银行外汇交易员表示，目前国内还没有形成完整的衍生产品市场，除了几个大银行可以直接参与到国际衍生产品市场之外，国内大多数

商业银行若要进行外汇方面的平盘对冲，一般只能与外资银行进行交易。而外汇交易中心与芝加哥交易所的合作则为国内机构提供了直接参与到国际衍生产品市场的渠道。

　　外汇交易中心有关人士也表示，通过与芝加哥商业交易所的合作，促使国内的企业和金融机构在金融实践中提高自主定价和风险管理能力，更加有效地进行国际货币汇率和利率的风险管理。

　　去年7月21日

人民币汇率机制的改革使国内企业和金融机构面临的外汇风险显著提升，对于规避汇率风险工具的需求也随之增强。央行也随即推出人民币远期、货币掉期、债券远期等衍生产品。

　　而银监会创新监管协作部副主任张光平认为，这一合作的开展也有利于将来在国内推出更多的人民币衍生产品。

　　他指出，目前国内的一个特殊现象是场内衍生产品市场尤其是场内外汇衍生产品的缺位。将来外汇交易中心和芝加哥交易所业务的正式开展，将可以使国内企业尤其是银行直接参与国际市场的外汇、利率等衍生产品交易，获取市场经验，为今后推出人民币衍生产品做好准备。

　　从另外角度来说，允许国内机构参与到国际市场的交易，也意味着我国资本管制的进一步放松。

　　国家外管局副局长李东荣昨天也表示，外汇交易中心与芝加哥交易所的合作有利于境内金融机构合理配置外汇资源，拓宽外汇资金的使用渠道，有利于促进国际收支的平衡。“这可以看作另外一种QDII”，“是央行所谓的‘藏汇于民’的表现。”一些交易员表示。

　　此外，借由这一合作，外汇交易中心在引入国外成熟外汇衍生产品的同时，也可以借鉴国际经验，在不久的将来推出更多的人民币衍生产品，将自己打造成国内金融衍生产品交易的平台。

　　央行上海总部主任项俊波在昨天的讲话中也表示了这一希望。“作为市场中介机构，外汇交易中心将在风险可控的范围内，带领国内机构走向国际市场，加快推动中国衍生产品市场发展的步伐，将外汇交易中心逐步建设成为集现货和衍生产品交易、资金清算以及信息服务为一体的高效、开放性的交易平台。”项俊波说。