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许强期权之操作策略:避免等公交车烦恼


http://finance.sina.com.cn 2005年10月28日 13:59 新浪财经

  投资人常问的另一个问题是:“许先生,行情何时发动,现在可以不可以做(入场),还要等多久?”

  是的,行情有如等公共汽车,耐心的乘客等了许久不见车到来,想转身徒步或伸手拦出租车,又心有不甘。继续等吧,又不知要等多久?刚失去耐心,步行离开了100米,即见公共汽车进站开到。转身想跑回“上车”又来不及,只能望车兴叹,徒呼冤枉。

  投资世界每天充满了这类情况。2002年5月份,我的投资人朋友看好USD/JPY有潜力自117.00地带冲上122.00以上,资金(保证金)也备足在户头里等待,但等了两个多月不见行情发动。失去耐心之余,便出国旅行去了。没想正巧在旅行期间,USD/JPY牛市行情发动了。一股作气在短短的几天内冲至120.00以上价位。这位朋友在短短的国外旅游假期结束回来后,大呼可惜,为何早不发动,晚不发动,偏偏在这几天发动。真是应验了“莫非定律”。有如等公共汽车一般,久等不来,一走开一会儿去买个小东西,车立刻就来,只能大叹自己的八字与此商品不合。

  若投资朋友懂得如何运用选择权,则可避开这个恼人的情境。花一点代价(Premium,选择权价金)在行情未发动前先行购入美元买权(USD Call)日元卖权(Yen Put)。

  以上例来说可购入一个Out of Money, USD Call履约价格在120.00的选择权,有效期限3个月,让其随行情波动,自己尽管出国旅行,不必忧心忡忡等待。

  耐心不足,被市场折磨导致身心俱疲,等也不是,不等也不是,是市场投资人普遍遇到的难题。

  付出Premium(选择权价金)等于付钱委托他人代你排队“等公共汽车”。公共汽车也许不来,但你的损失(STOP LOSS)也只是局限在一定数目。而一旦排到队,上对了车,你的报酬率可能是2倍3倍,甚至翻好几番。输赢比率超过2:1甚至3:1。所以我总是劝投资人买入选择权,尽量不要卖出选择权,其间获利的几率不成比率。

  记住以“买入选择权”的策略,对付“等公共汽车原理”的烦躁,以免一再失去良机而顿足。

  收录于许强博客www.qqfx.com/blog.asp?name=bloggerjohn


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