刘士余,据称是一位“情商比较高”的人,善于平衡和协调各方面利益关系,而且为人非常勤勉,低调务实,面对比较陌生的领域,都能很快进入状况。
有农行内部人士表示,刘士余熟悉业务,视野开阔,且大局观念强。他在多处强调过农行的三农定位,也对农行的互联网金融业务、资产证券化业务作出推进。
刘士余:“一个健康有效的金融市场是通过识别风险、分散风险,或者说防范风险三足鼎立的架式来把实现资源有效的配置。”
1984年5月19日清华经管学院成立,首任院长为时任国家经委副主任的朱镕基。1987年,刘士余获得硕士学位之后,进入了上海改革创新的中枢:上海经济体制改革办公室。1987年,朱镕基调任上海。并在随后出任上海市市长。
实际上,刘士余和股市早有渊源。2004年7月,刘士余升任央行行长助理。在主管金融稳定局期间,央行先后参与了“德隆系”风险处置工作、以南方证券风险处置为契机推动证券市场基础性制度建设以及配合证监会妥善处置28家高风险证券公司等工作。
“按照刘士余的有关观点,其上任或将为国内各家券商的做大做强融资并购创造更为方便的政策环境。”行业人士指出。
刘士余认为,要下决心整顿金融的同业业务和各类的理财业务,否则极易把投资者包括社会公众引导到追逐短期高利,不追求长期回报。
在经历去年夏天的剧烈震荡之后,A股市场依然敏感。随着双向开放推进,资本市场监管也更加复杂。值此重要时刻,如何平衡好市场稳定与改革推进这一难题,也是新上任者的一大挑战。
在中国经济放缓势头加剧的情况下,中国政府目前正试图恢复外界对其经济管理能力的信心。此外,中国资本市场波动日益加剧、不断增加的债务问题已加大了中国金融系统改革的紧迫性。
刚刚过去的周末,证监会主席之位完成了交接。肖钢卸任,来自农行的刘士余走马上任。在这个迎来送往的过程中,股市的监管政策将经历怎样的嬗变,为广大投资者所瞩目。
这次股市异常波动充分反映了我国股市不成熟,不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度等,也充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题。
据不完全统计,肖钢在不到三年的时间里,至少有15次的公开亮相。在2013年,肖钢有4次公开亮相。在2014年,肖钢有6次公开亮相。在2015年,共有5次公开亮相,基本都是在6月26日之前,而在下半年基本没有亮相。
严厉打击内幕交易,沪港通落地,股灾救市举措,新股申购新规,熔断机制等。
一生唯一做对的是娶到才貌双全的夫人;资本市场成实现中国梦重要载体;要有啃硬骨头精神查处大案要案;保护中小投资者就是保护资本市场;注册制改革是资本巿场改革‘牛鼻子’;股市是名利场因此必须是法治市场等。
肖钢主席在2016年全国证券期货监管工作会议上,仅用了142字谈注册制改革。而在2015年全国证券期货监管工作会议上,则用了整整一个小节,1747字谈注册制改革。
市场化:注册制改革是核心;法治化:《证券法》量刑是关键;国际化:市场化法治化是前提等问题正等着新任主席去解决。
上市公司为什么要审批?注册制为何推行这么困难?一家上市公司的壳为什么这么值钱?你听说过股市要为国企脱困承担作用的说法吗?为什么一定要请权贵或社会贤达做独董和顾问?为什么社保基金入市和退市的节奏踏得这么准?
违背市场规律,尊重必定受到惩罚,去年的“人造牛市”的教训可谓痛彻心扉。敬畏市场,也意味着证监会应该摒弃“父爱情结”,要相信投资者会做出对自己负责任的判断。
一,平衡监管与效率;二,平衡投资者利益与融资者利益;三,平衡一级市场与二级市场价格;四,平衡引资速度与融资速度;五,平衡上市与退市;六,维护市场公开、公平、公正;七,将中国股市建设成为活力、高效、公平的健康市场。
各界人士对于新任的证监会主席寄予了很高的期望。机构、私募、知名人士、小股民等都有什么话要说?
2013年3月,肖钢接任证监会主席。4月:IPO在审企业财务专项检查第一批抽查企业产生;8月:肖钢在《求是》杂志发表署名文章《监管执法:资本市场健康发展的基石》,被解读为“肖氏改革”的启幕之作。
2014年1月发布 《关于加强新股发行监管的措施》。1月15日开始抽查新股定价。1月17日:IPO重启,纽威股份作为首只上市新股。1月24日:新三板扩容开启。2月正式启动私募基金登记备案工作。5月国务院发布新国九条。8月新三板做市转让方式正式施行。11月17日沪港通正式交易。11月底注册制改革初稿上报国务院。12月郑商所启动期货夜盘交易,原油期货获批。
2015年4月肖钢在人民日报发表《稳步推进金融衍生品市场发展》一文。6月中旬管理层开始重点动刀清理配资,并两次要求证券公司对场外配资进行自查。6月15日:股灾拉开序幕,三周时间A股市值大跌15万亿元,上证指数下跌30%。7月4日管理层救市。国务院召集一行三会、财政部及部分央企负责人开会,商讨救市对策,高层领导倾向强力救市。12月国务院通过提请全国人大常委会授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《证券法》有关规定的决定草案。
2016年1月1日,A股熔断机制正式实施,运行4天后暂停熔断。
2011年10月29日,郭树清入主证监会。此后一年多时间里,在他的带领下,证监会挥舞着“改革”大刀,为A股市场“刮骨疗毒”,推出70余项新政,处处指向股市顽疾,并清晰勾勒出这位改革派人士的治市理念——改革创新、健康发展。
郭树清主政证监会一年多期间,证监会推出诸如鼓励上市公司分红、内幕交易零容忍、IPO制度改革、打击炒新、完善退市制度、引入长期投资者、降低交易和监管费用、推动开办新三板市场、恢复国债期货交易、推出转融通业务等各项政策、办法高达70多条,在保障股民权益、严打违规行为、释放证券市场主体创新活力方面进行了全方位的改革。而对于高度敏感的国际板,则采取搁置态度。
郭树清上任以来出台的措施基本可以归纳为三类:保障股民权益、严打违规行为与释放证券市场主体(主要为券商与基金公司)创新活力。
内幕交易“零容忍”:郭树清多次强调,对内幕交易保持“零容忍”,2012年7月,严打内幕交易的证监风暴全面展开;IPO改革稳步推进:启动IPO市场化改革,降低新股发行市盈率。提高IPO审核透明度,对财务数据严查;完善A股退市制度:沪深交易所相继推出退市制度;开闸引入长线资金:2013年2月份(QFII)总数增加至215家;鼓励券商创新:2012年5月,证券公司创新发展研讨会在京召开。
2002年12月27日,证监会又迎来了一位银行行长出身的当家人,他就是农业银行行长尚福林。
上任伊始的尚福林,面对的是股市继续在漫漫熊市中下滑。至2005年6月,股指终于跌破千点,几乎所有指责的矛头都对准了证监会。但也正是从这个被认为“推倒重来”的点位,中国沪深股市展开了一轮令人目瞪口呆又屡屡遭遇打压的牛市行情,最高涨幅超过500%。
2004年2月2日,国务院发布“国九条”,2005年4月29日,证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,股改启动。
截至2006年年底,沪深两市共有1269家公司完成了股改或进入股改程序,市值占比97%。随之沪深股市开始了一轮波澜壮阔的大牛市。
2005年6月6日沪指由最低点998.23点上涨到2007年10月16日的6124.04点,最大涨幅为513.6%。这也成为中国证券市场有史以来的最高点位。
遗憾的是,伴随全球金融危机的不断加深,2007年年底开始,股市一路狂泻。一年时间里,沪指急挫至4459.11点,暴跌幅度高达72.81%。就是当前的股票指数,虽然比他上任时涨幅超过100%,但是,市场参与者大多亏损累累。
尚福林主刀完成的股权分置这一重大改革,使中国A股市场真正迈入了全流通时代,这也成为尚福林任职的最大功绩。
2000年2月24日,作为“中国整体改革理论”主要贡献的经济学家、中国建设银行行长周小川出任中国证监会主席。
作为市场派的典型代表,他将市场化改革嵌入证券市场的监管之中。
严加监管,打击黑幕也成为周小川整肃证券市场的主要功绩。他以“基金黑幕”论战为契机,开始施展他一系列强化监管的组合拳。
2001年3月,刚刚离任香港证监会副主席兼营运总裁的史美伦,被力邀加盟中国证监会担任专司监管工作的副主席职务。随后,股市黑幕相继曝光,一大批违法违规的上市公司被立案查处。
2001年3月17日,公司上市的核准制正式启动,而行政色彩浓厚的审批制最终退出了历史舞台。
2002年11月8日,证监会和央行联合制定的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》正式发布,并自2002年12月1日起施行。
任内发生的“赌场论”和“推倒重来论”被认为是导致后来股市持续5年大跌的罪魁祸首。而实施4个月的国有股减持政策失败更加剧了暴跌。
2001年至2005年,沪指从最高点2245点下跌至998点,暴跌56%,股市蒸发市值近2.3万亿,投资者被悉数深度套牢,股票市场处于崩盘边缘。
1997年7月12日,时任国务院证券委员会主任的周正庆又兼任了证监会主席。在执掌证监会期间,政策介入股市调控的密度和力度更加空前。
周正庆赴任履新之际,正遇亚洲金融危机爆发。当时国内非法发行证券和交易活动猖獗,证券公司大量挪用保证金,期货市场突发事件频出,这都成为这位资深金融专家下决心让政策介入调控股市的充足理由。
从1998年开始,他娴熟地运用政策杠杆组织实施了一系列关键战役:
清理整顿场外非法股票交易市场、证券机构、期货市场、证券交易中心、证券投资基金等,尤其是关闭了牵扯到340万股民、520家企业的41个非法股票交易场所。
运用政策手段营造牛市行情,是他最被争议却也是最为成功的得意之作。1999年5月,国务院正式批准由他主导酝酿了一份《关于进一步推进和规范证券市场发展若干政策的请示》,由此引发了著名的“5·19” 井喷行情。短短一个半月,股指上涨70%。
一年之中250多项法律法规颁布实施。1999年7月1日,历经风雨的《证券法》正式施行,初步形成了证券市场法律法规体系。
1995年3月31日,一位拥有30年财政生涯的老兵,被任命为中国证监会第二任主席。他就是周道炯,强化规范运行成为他始终如一的理念。
上任伊始,周道炯就不得不面对一个重大考验:处理当年2月23日发生在上海的 “327” 国债期货重大违规事件。他亲自主持“327”国债期货的后续场外协议平仓工作,暂停全国范围内国债期货交易试点。
此次事件的影响,无异于2008年美国次贷危机中雷曼兄弟倒闭由此引发的资本市场动荡。
以此为契机,在1996年,周道炯亲自主持并连续下发了《关于规范上市公司行为若干问题的通知》、《关于坚决制止股票发行中透支行为的通知》等“十二道金牌”,坚决果断地处理了 “长虹”事件、“华天”事件等90多起违法违规案件。周道炯“灭火队长”的称谓由此而生。
为在规范中求得更快发展,他向中央提出证券市场“九五”时期到2010年发展建议。时任国务院总理听取意见并支持证监会依此推进实际工作。为此,周道炯果断改革发行方式,将以往向各省下达发行额度,改为向各省下达上市家数,一大批大型国有企业实现上市。
他的以规范求发展理念取得良好成效。股指在他的任内,涨幅超过了100%。业内普遍认为,五任主席中,他的任期内是赚钱效应最好的时期。
作为前苏联顶尖级货币银行专家阿特拉斯教授的得意弟子,刘鸿儒于1959年获得副博士学位后回国。当时,国家金融人才奇缺,拥有货币银行学研究方向和留学背景的博士更是凤毛麟角。
在出任证监会主席之前,他两次在关键时刻出手,拯救了中国股市。
1990年,时任国家体改委副主任的刘鸿儒,大胆向国家最高领导人谏言:股票市场的试点不能取消。
1992年,在全国掀起的股票狂热和深圳爆发的“8·10”股票认购舞弊案件,促使国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会的迅速成立。当年10月,朱镕基亲点刘鸿儒担任证监会首任主席。
建立监管模式成为刘鸿儒的开山之作。利用股票市场吸引外资,大胆进行证券产品创新,推出H股、N股,成为刘鸿儒开山鼻祖的重大贡献。
在一年多时间里,刘鸿儒还主持制定《股票发行与交易管理暂行条例》、《证券交易所管理办法》和23个配套法规。
世事难料。1995年2月,“327国债期货事件”爆发,3月30日,刘鸿儒去职。
(一)研究和拟订证券期货市场的方针政策、发展规划;起草证券期货市场的有关法律、法规,提出制定和修改的建议;制定有关证券期货市场监管的规章、规则和办法。
(二)垂直领导全国证券期货监管机构,对证券期货市场实行集中统一监管;管理有关证券公司的领导班子和领导成员。
(三)监管股票、可转换债券、证券公司债券和国务院确定由证监会负责的债券及其他证券的发行、上市、交易、托管和结算;监管证券投资基金活动;批准企业债券的上市;监管上市国债和企业债券的交易活动。
(四)监管上市公司及其按法律法规必须履行有关义务的股东的证券市场行为。
(五)监管境内期货合约的上市、交易和结算;按规定监管境内机构从事境外期货业务。
(六)管理证券期货交易所;按规定管理证券期货交易所的高级管理人员;归口管理证券业、期货业协会。
(七)监管证券期货经营机构、证券投资基金管理公司、证券登记结算公司、期货结算机构、证券期货投资咨询机构、证券资信评级机构;审批基金托管机构的资格并监管其基金托管业务;制定有关机构高级管理人员任职资格的管理办法......[详细]