在企业上市IPO前夜突击入股，解禁期后获得数十倍的投资回报，创造了资本市场上不断出现的“造富神话”。此前主板市场类似案例如国信证券曝出PE腐败大案，自此撕开投行潜规则冰山一角。短期高回报依旧驱使着投资者寻觅着各类绕过监管的灰色地带；潜规则重重的突击入股利益链，依旧在创造着另类的“PE腐败”。 [网友评论]
李绍武事件依然将国信证券推上了风口浪尖，也撕开了投行PE腐败内幕的一角。5月26日，国信证券内部通报，原投行四部总经理李绍武在执业过程中违反法律法规、中国证监会相关监管规定及公司规章制度，严重违反了公司劳动纪律，对其予以开除处理，并解除劳动合同。
自2001年来，李绍武通过其妻邱利颖及其设立公司等方式，参股已 上市公司莱宝高科(002106)6万股 、 轴研科技(002046)65万股，以及已过会正等待发行批文的准上市公司河南四方达超硬材料股份有限公司(下称四方达)100万股，此三项总投入不足143万元，按目前市值测算达3200万元，回报率超过20倍。
创业板公司易联众即将上市，发行价19.8元/股，对应市盈率高达63.87倍。券商预测，上市后，二级市场价格很可能突破30元，公司一干大股东将携手迈入亿万富豪的行列。然而就在人们再一次感叹资本市场的创富神话之际，公司第三大股东杨靖的神秘身份却引起了投资者的强烈好奇和质疑。资料显示，杨靖持有易联众400万股，按发行价计算，市值已达7920万，上市后，身价上亿不成问题。
更为蹊跷的是，资料显示，杨靖的股份是一位名叫张华芳的股东于去年2月刚刚转让给她的，双方约定的价格是1080万。是以当时预计的公司2008年度利润2150万元人民币为基础，按8倍市盈率计算而来。是以当时预计的公司2008年度利润2150万元人民币为基础，按8倍市盈率计算而来。
近期随着数起投行人士违规进行PE投资事件的曝光，监管部门已开始对部分券商投行部门进行风险摸底调查。 在国信证券李绍武事件、中信证券谢风华事件相继曝光后，国内投行界风声鹤唳，各家投行也随之加强了内控措施。一些投行内部网络、电话已实行全面监控留痕。
部分券商近日还多次召开了针对投行部门的电视电话会议，包括出差在外的项目组在内的所有投行人员均参加了会议。深圳某大型券商投行人士透露，“每次开会都会反复重申禁止投行人员进行项目入股。”
由于各个投行的内控制度中均禁止投行人员投资相关项目的股权，因此一些投行人员不得不另辟蹊径开展PE投资。上述某上市券商投行人士透露，比较常见的是通过亲属作PE代持。这种方式比较隐蔽，除非有人举报，否则很难被发现。
在企业上市IPO前夜突击入股，解禁期后获得数十倍的投资回报，创造了资本市场上不断出现的“造富神话”。
有百分之百的利润，资本就有百分之百的胆量。尽管证监会创业板发审部开始对个人投资者突击入股从严核查，然而，短期高回报依旧驱使着个人投资者寻觅着各类 “绕过监管”的灰色地带；潜规则重重的个人投资者突击入股利益链，依旧在创造着另类的“PE腐败”。
6月29日，证监会创业板发审部2010年第43次会议发布公告，北京嘉寓门窗幕墙股份有限公司首发申请获通过。这已是钱某和他控制的关联公司第三次现身收获丰厚的回报。今年以来，钱某和他经营的关联公司已第三次现身IPO招股说明书，此前，他还是东山精密(002384.SZ)、金通灵(300091.SZ)的股东。
刚刚拿到上半年券商IPO承销冠军的平安证券，却站在了被质疑的风口浪尖。7月8日，平安证券承销的国联水产上市，其一子公司被曝虚假外资身份，涉嫌以假外资身份获得税收优惠。
今年4月21日，亦是平安证券承销的苏州天马精细化学品股份有限公司(002453.SZ，下简称“苏州天马”) IPO申请获得证监会审核通过，随后却被媒体质疑为被“策划上市”，三家PE机构火线入股进入苏州天马，但同权不同价，涉嫌利益输送。
平安证券是去年以来23家IPO上市公司的幕后推手。统计数据显示，今年以来平安证券凭借12家中小板公司、11家创业板公司首发，成为IPO承销家数最多的券商。其IPO承销总额达194.58亿元，居第一位；获得承销保荐收入10.58亿元，居第一位。平安证券的“保荐+直投”模式，被媒体评为一笔效率最高的投资。著名评论人皮海洲指出，“保荐+直投”模式下的“直投”，其实就是一种赤裸裸的灰色交易。
一位熟悉保荐人市场行情的专业猎头，给记者描绘了保荐人的美好“钱景”。“保荐人的薪酬，一般由以下几个部分组成：保底年薪+保荐人津贴+转会费（如果跳槽）+签字费+项目承揽承做等分红”。著名金融猎头公司范德国际负责人黄顺凯透露，在以上几个部分之中，项目承做分红占了保荐人薪酬结构的大头。他告诉记者，目前保荐人年薪加上津贴一般在120万-180万元，加上签字费和项目奖金年收入基本能保持在200万-300万以上的金领水准。
另据业内人士说法，一个保荐人推荐一家公司上市，最多可以获得400万元收入：包括200万元的保荐费提成、30万-40万元签字费、超募佣金等。如此算下来，业务能力强的保荐人年入千万不在话下。
不过，尽管拿着如此高薪，保荐人还是抵挡不住利益诱惑。公开数据显示，李绍武在三家公司上市之前的总投入不足143万元，但目前其持股市值已达3200万元，回报率超过20倍。
创业板公司易联众即将上市，发行价19.8元/股，对应市盈率高达63.87倍。券商预测，上市后，二级市场价格很可能突破30元，公司一干大股东将携手迈入亿万富豪的行列。然而就在人们再一次感叹资本市场的创富神话之际，公司第三大股东杨靖的神秘身份却引起了投资者的强烈好奇和质疑。资料显示，杨靖持有易联众400万股，按发行价计算，市值已达7920万，上市后，身价上亿不成问题。
2007年9月至2008年11月，杨靖任厦门证券有限公司莲前西路营业部人力资源部主办；2008年12月至今，杨靖任厦门闽光电力集团有限公司副总经理。投资者胡先生质疑，32岁的年轻女子，2年前还仅仅是证券公司营业部小职员，何以摇身一变就成了上市公司的大股东，本该予以交代的保荐机构招商证券和北京天元律师事务所为什么在申报稿中只字不提，而仅在证监会要求下出个补充意见书一笔带过呢？
一名投行人士介绍，证监会内部有人士曾向其谈及保荐人参股问题，并深表震惊地反问：“你们保荐人为何如此大胆，暗地里参股创业板企业都被举报到证监会了。”
据了解，举报与质疑的内容重点在于包装上市、股份代持问题，特别是保荐人暗中参股华谊嘉信。12月初，一份关于 《华谊嘉信———包装上市、利益交换何太急？》出现在一大型论坛网站，该帖罗列了十项关于华谊嘉信的问题。
首批过会的创业板企业中未上市的一家涉及此事。虽然上述证监会人士表达非常隐晦，但在其限定范围之内只有华谊嘉信。事实上，在投行圈内，这并非隐秘之事。有国内大型券商人士告诉记者，确有从西南证券内部传出该公司有保荐人已经被证监会调查。
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距创业板IPO遭否不足半年，博晖创新重启上市征途。“新三板”公司博晖创新日前召开董事会，通过了有关在创业板首发上市的议案，发行数量、募资金额均未变化。值得一提的是，公司三名高管在6月份增持72.2万股股票，出让方很可能是“突击入股”的股东。
博晖创新首次上会折戟，主要原因可能并非“不差钱”。“从公司重启IPO的积极姿态看，博晖创新首次IPO被否的原因显然并非硬伤。”业内人士分析说，在首次上会受挫后，公司可根据发审委的审核意见进行有针对性的调整和改进。而若是由于“不差钱”，公司显然很难在短期内改变，没必要再去“碰钉子”，其 IPO被否的真正原因或与“突击入股”有关，“郭青将所持股份全数出售，或许正是公司为IPO清障的刻意安排。”[详细]
7月4日晚间，一封《江苏丰东热技术股份有限公司IPO上市造假及PE利益输送惊天大黑幕》举报邮件寄至本报。本报进行多方采访，发现正是江苏丰东上市中间人刘新军与江苏丰东股东的同学身份、与保荐代表人曾为同事亦为项目参与者的关系，令举报内容的真实性大为增加。本报联系江苏丰东、相关保荐人以及江苏省国资委，但各方都采取了回避的态度。
招股说明书显示，江苏丰东前身为盐城丰东热处理有限公司(以下简称盐城丰东)，于1988年7月设立。设立时，江苏省国有企业大丰县自行车飞轮总厂(以下简称飞轮总厂)以人民币现金及场地使用权出资1，92万元，出资比例为40%。
曾为万联证券投行部员工的刘新军，通过其岳母苏玉凤间接持有江苏丰东35.53万股。一旦江苏丰东上市成功，苏玉凤间接持有的市值约为600万元。[详细]
