第三大股东上市后身价上亿

创业板公司易联众即将上市，发行价19.8元/股，对应市盈率高达63.87倍。券商预测，上市后，二级市场价格很可能突破30元，公司一干大股东将携手迈入亿万富豪的行列。然而就在人们再一次感叹资本市场的创富神话之际，公司第三大股东杨靖的神秘身份却引起了投资者的强烈好奇和质疑。资料显示，杨靖持有易联众400万股，按发行价计算，市值已达7920万，上市后，身价上亿不成问题。[详细]

小职员摇身一变成上市公司大股东

2007年9月至2008年11月，杨靖任厦门证券有限公司莲前西路营业部人力资源部主办；2008年12月至今，杨靖任厦门闽光电力集团有限公司副总经理。投资者胡先生质疑，32岁的年轻女子，2年前还仅仅是证券公司营业部小职员，何以摇身一变就成了上市公司的大股东，本该予以交代的保荐机构招商证券和北京天元律师事务所为什么在申报稿中只字不提，而仅在证监会要求下出个补充意见书一笔带过呢？[详细]

可能是PE腐败产生的蒙面股东？

杨靖与公司实际控制人古培坚、董事、监事、高级管理人员没有任何亲属关系。“她又是凭什么能够拿到股份？就算转让没有问题，一个2年前还是小职员的年轻女子，又是如何拿得出这1000多万的入股资金呢？”胡先生说，杨靖很可能是PE腐败产生的蒙面股东。相关部门对杨靖的出资应认真调查，如果其不能说明出资来历，司法部门应追究其巨额财产来源不明罪。[详细]

PE腐败已成为中国证券市场最大的毒瘤

目前来看，PE腐败的危害已经超过二级市场的内幕交易，成为中国证券市场最大的毒瘤。证券市场PE腐败的暴利链条已经引起了监管层的高度重视，此前，证监会尚福林主席在陆家嘴论坛上特别强调，要加强市场监管，对上市券商信息披露要更加严格。投资者建议，对于易联众的相关问题，相关部门应该予以调查，在问题没有澄清前，公司暂停上市。不要让可能存在的PE腐败毁掉证券市场信用，还搭上中国高新技术企业未来的融资基础。[详细]

有质疑称公司是典型的轻资产企业，此次募投资金是否必要？

新浪财经：募集资金用途主要有四项，分别是研发中心平台建设与软件升级产业化化项目、运维体系及灾备服务平台项目、民生一体化综合信息服务平台项目、社会保障卡及读写终端制作中心项目。募集资金投向主要是固定资产、软件等，有质疑称公司是典型的轻资产企业，此次募投资金是否有必要？

某券商分析师：硬件是软件的一部分，不能把募集资金投向问题分裂开来看，两者是互相支撑的关系。

前五大客户均为政府部门，客户集中风险是否太高？

新浪财经：2008年、2009年公司前五大客户均为政府部门，近三年来自于福建本地的收入占比62.68%、75.74%和66.56%，未来成长性令投资者担忧，客户集中风险是否太高？

某券商分析师：易联众为福建省的公司，本地订单相对容易获得。而类似软件公司再市场方面也有一定的地域性，易联众在其他 地区开发新客户上，估计会有一些难度。

公司净利润对税收优惠的依赖性是否太大？

新浪财经：根据招股说明书，在报告期内税收优惠占净利润比例2007年至2009年分别是37.19%、22.13%、22.36%。且公司称享受的税收优惠政策具有持续性。

某券商分析师：公司成立于2000年，从占比上说净利润对税收优惠依赖性较大。尽管类似软件企业在政策方面有支撑，享受政策优惠属正常现象，但占比高也是公司未来的一个风险点所在。

曹中铭：第三大股东杨靖可能是一个“托”

独立财经撰稿人曹中铭：从资料上分析第三大股东杨靖可能是一个“托” ，在其背后估计存在不可告人的秘密。在本案中的发行人、中介机构（保荐 人、律师事务所）都在刻意回避着什么，在问题没有得到解决或澄清之前，易联众凭什么在资本市场挂牌？

现在招股说明书都不太相信了，无法对此进行分析。包装粉饰业绩多，自吹自擂多，掩盖问题多，这就是新股发行中频频出现的问题。

易联众高管出自实达集团

2007年，公司巧施MBO，而上市公司实达集团却在关键时刻“出局”，有“为他人作嫁衣”之嫌。预披露材料显示，古培坚持有公司股份3064万股，占发行前总股本的47.875%，是公司控股股东及实际控制人。古培坚曾在实达集团任职，1989年7月至1999年2月，其任实达集团部门主管、总裁助理、副总裁；1999年3月至2000年11月，任实达科技(控股)有限公司执行董事。[详细]

实达集团意外出局 为他人作嫁衣

实达集团在易联众的成长过程中起了不可忽视的作用，在公司2000年7月14日设立至2009年6月29日改制之前，实达集团一直授权易联众使用“实达”商号，然而，2007年实达集团却出人意料地“出局”，并最终与IPO盛宴无缘。[详细]

控制人持股市值将达5.67亿元 远超原始投资额

2009年，易联众实现归属于母公司所有者的净利润3144万元，以公司发行后总股本8600万股计算，每股收益率为0.37元，以创业板平均发行市盈率50倍计算，公司发行价有望达到18.5元，这样，古培坚所持3064万股市值为5.67亿元，远远超过其原始投资额。[详细]

客户集中风险非常明显

招股说明书显示，易联众的主要客户为民政部门，2008年、2009年公司前五名客户均为政府部门。近三年来自福建省的收入占比分别为62.68%、75.74%和66.56%，客户集中风险非常明显。一位从事IC卡研发的业内人士分析，单一地区客户需求很容易饱和，如果不能有效开拓新的市场，易联众很快将面临很大的经营风险。[详细]

利润近三成靠补贴

财务报表显示，公司近三年获得的财政补贴(计入营业外收入部分)分别为253.51 万元、327.00万元和600.48 万元。同时，易联众还享受所得税减免的优惠政策。加上增值税的返还，近三年，公司收到的补贴合计金额分别为504.52 万元、553.06 万元和915.84 万元，占当期净利润的比例高达33.53%、21.64%和28.44%。[详细]

募集资金搞装修

招股说明书介绍，公司拟用募集资金投向4个高科技项目。但知情人介绍，这4个项目根本花不了那么多钱。该人士透露，易联众所处的软件研发行业属于典型的轻资产企业，人才和技术才是关键。在募集资金用途明细中，记者发现，4个项目大量的资金用于购置固定资产、软件。仅装修费用就超过千万，足足够易联众公司所有的办公场所全部重新装修一次。[详细]