传统封基年内集中到期

【溢价】封闭式基金因在交易所上市 ，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加，即产生溢价。

【折价】当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值，即产生折价。现在封闭式基金折价率仍较高，大多在20%~40%，其中到期时间较短的中小盘基金折价率低些。

【折溢价公式】溢(折)价率=(交易价格-基金单位净值)/基金单位净值×100%

【分红每年不少于一次】《证券投资基金运作管理办法》第三十五条规定：封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%。

【春季是分红高潮】绝大部分封闭式基金在分红方面并不积极，因而都会把分红拖到最后一段时间来进行。根据往年的分红情况，3月底4月初，封闭式基金将出现一个分红浪潮。

【分红带来套利机会】一方面，从历年封闭式基金的走势来看，每次分红都会带来一波上涨行情。另一方面，分红将再度提高现有的折价水平。封闭式基金的分红采取现金分红方式，由于现金分红部分是不会打折的，在市场不发生变化的情况下折价绝对数额不变，而基金的净值和价格同步下降，因此折价率就会上升。

【小例子】某封闭式基金净值2.00元，市场价格1.80元，其折价金额为0.20元、折价率为10%。如分红一元，则其净值变为一元、除权后市场价格为0.8元，则折价率变为0.201=20%，显然折价率将随着分红得到明显提升。

【1】主动管理能力强的封闭式基金。历史数据显示，二级市场价格表现和净值表现呈现显著正相关表现。

【2】折价率较高的封闭式基金。

【3】具有较强年终分红潜力。那些今年以来业绩表现出色，但尚未分红或已分红额度很小的封闭式基金应重点关注。

【封基是特殊的股票】封闭，当然是不允许随便申购、赎回。任何基金的持有人想要抛弃这个封闭式基金，就必须在二级市场上转卖给他人。所谓折价率，只有在你持有封闭式基金到期的时候才有意义，因为在此之前你在二级市场上买卖封闭式基金，都是按照交易价格进行的，和封基本身的净值不发生任何关系。

【封基的份额固定】基金持有人不能随时向基金公司申购或者赎回基金，基金经理操作封基的压力要比开基小得太多太多了。开放式基金如果一段时间内表现不好(甚至不是不赚钱，而是不如别的开基赚钱快)，就会惨遭基民抛弃。保住客户群，毕竟只有忠诚的客户群才能保证稳定持续的手续费收入，这可是基金公司的重要利润来源。而对于封基经理而言，操作基金绩效的好坏，丝毫不影响基金的规模，就算操作的封基业绩再优秀，也不会从基金持有人手里多赚一分钱管理费；操作得再差，基金持有人也只能干瞪眼。

【封基是给基金经理练手的】从基金公司的角度看，也完全没必要把工作重点放在非盈利重点的封基上，以前就曾有过这种传言：基金公司往往安排新上任的基金经理在封基上操盘练手，等水平经验达到一定水准了，再赴公司新设立的开基上任。在这种情况下，封基的业绩普遍不如开基也就是顺理成章的事情了～～