债市下跌中放出巨量 债券指数已经跌破多条均线

　　本报记者 黄宪奇 北京报道

　　受3月份信贷投放大幅增加传言影响，债券市场近期连续走出下跌行情。昨日无论是交易所，还是银行间债券市场的抛盘都十分活跃，两市成交均放出巨量，但接盘同样强劲似乎也显示投资者对债市后期仍有信心。

　　昨日上证国债市场承接了前两个交易日的下跌走势，现券多数品种继续走低。上证国债指数收盘报109.87点，下跌0.08%。坊间传闻，3月份的银行信贷投放量达到5400亿，大大高于央行的调控目标，引发市场对央行将上调法定准备金率的强烈预期。而沪深股市连续走强也对债市资金构成一定的分流。从技术上看，目前指数已经跌破多条均线，后市继续调整的可能性较大。

　　在市场下跌的同时，现券的成交也出现放量迹象。上证国债市场昨日全天共成交了109万手，为近一个月来次高。盘面上看，成交活跃品种主要集中在偏短期及浮息品种上，其中成交过亿的按成交量大小依次为0214、0010、0004、0210、0110，显示了市场较为谨慎的心态。而银行间市场的成交更是火爆，现券成交总量为685.7亿元，较上一交易日增313.8亿元；现券成交笔数和成交总量都创出了春节以来最高记录。其中，短融券成交量为188.9亿元，比昨日增长近7倍之多；而央票成交量也较前日翻番。

　　尽管近期

准备金率上调的预期已趋于一致，但市场对资金面收紧的担忧并没有前几次强烈。去年10月底，央行对债市的风险预警反而给一些机构提供了买入机会。因此，针对本次的政策调整，很多机构认为，资金长期宽裕的趋势不会改变，一些券种的收益率也基本调整到位，市场下跌或许正是一些资金富余机构的吸货良机。