债券市场：市场信心继续走弱收益率维持升趋势

　　南京商行 郭伟 招商证券 汪浩

　　昨银行间市场资金面维持宽松，但受央行美元掉期操作的影响，市场信心继续走弱。昨天回购利率仍继续小幅上升，质押式回购共成交569.27亿元，成交品种仍以7天为主；1天回购利率加权为1.3017%，7天回购利率加权为1.3455%，均较上周五上升3BP。昨天买断式回购共成交23.9亿元。

　　昨天银行间市场与交易所市场出现一定联动，但整体特征略有不同。受跨市场国债010512的带动，交易所长期债普遍反弹，但成交量极为有限，价格仍远远高于银行间市场，表明银行间市场对交易所010512价格的不认同。而交易所中期债010503和010509的下跌，却带动了银行间市场中期跨市场国债的抛盘。

　　总体来讲，两市分歧较大，且总体观望气氛浓厚，交易清淡，收益率仍继续维持小幅上升趋势，双边报价商仍较为保守。从不同期限品种来看，由于央行的外汇掉期操作导致信心遭受打击，上周本已止跌企稳的中期国债昨天涌现一定抛盘，价格有所下跌，但接盘明显乏力。短期融资券受短期利率将会继续冲高的预期，收益率再度上扬。昨天银行间市场现券共成交230.25亿元，远期交易无成交。

　　昨天交易所国债继续调整格局，各期限品种债券涨跌互现，沪市国债指数以107.33点收盘，比上周五略涨2点，成交金额维持在6亿元。从价格上看，成交39国债15涨2平22跌，超长期品种总体表现依旧不错，维持强劲走势；中期债震荡调整，横盘整理，浮息债010004、010010有所下跌。

　　昨日成交19只转债中11涨8跌，招商转债放量上涨0.53％，歌华转债也在正股带动下大涨1.06％。昨交易所回购品种价格陡然大幅拉升，主要成交品种R007成交价格飚升到1.80％附近，一度突破2.0％。