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上周国债现券市场震荡上行，整体呈现横盘企稳、缩量反弹的态势。全周国债指数基本在107点上方运行，最低探至107.06点，最高上摸107.39点，终盘上证国债指数报收于107.31点，全周上涨0.16点，周涨幅为0.15%，成交金额缩减至32.63亿。显示经历前一段时间的大幅震荡之后，投资者谨慎心态仍未改变。
从盘面观察，新券010512券涨幅居前，与新发行国债期限比较接近的中期品种涨幅
领先，而长期品种则涨跌互现，两只浮息债走势平稳。上周7年期国债发行终于尘埃落定，3.01%的中标利率虽然比二级市场同期限品种的收益率低了10个基点，但还是高于部分市场机构的预期。对于这个不好不坏的消息，市场心态极为矛盾。
总体来看，债市前期出现了持续两周半时间的大幅调整，各期限债券的收益率均大幅上扬。与央行加大资金回笼力度前相比，3月期央票收益率上升幅度超过40个基点，达到1.4859%；1年期央票收益率为1.50%左右，超过汇改前水平债市的整体收益率上升了约40个基点，回落至7月初的水平。对此，央行适度提高货币市场利率，释放债市风险的目的已经达到，短期市场有望保持稳定走势。
(金通证券 钱向劲)
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