交易所回购融资功能日趋萎缩连续三个月下滑

　　随着严控风险措施出台,交易所回购交易量连续三个月下滑

　　9月份交易所债券市场统计数据显示,当月市场成交总金额为4100.31亿元,较8月份略有增长。其中,国债现券、企业债、可转债的成交金额上升幅度显著。但是在债市行情红火的背景下,国债回购的成交额却继续萎缩,降至3800亿元左右。

　　回购交易量连续三个月下滑

　　受9月中旬债券市场反弹行情的带动,9月份国债现券市场成交金额较8月份增加了26.64%,达到271.65亿元,企业债券市场增势更猛,增幅接近一倍,达到9.89亿元。同样,在股市行情的助推下,可转债成交金额较8月份增加了93.57%,达到18.66亿元。

　　然而在债市、股市上涨的市况下,国债回购市场的成交金额却进一步下降,较8月份减少52亿元。成交金额由7月份的4092亿元降至3800亿元。这一数据变化表明,随着严控回购市场风险措施出台,以及券商委托资产管理业务规范力度加强,通过回购市场变相融资的需求出现下降。

　　国债现券增量集中度高

　　国债现券市场排名榜显示,现券新增成交量的集中度相当高。前十位券商新增交易量达70.1亿元,占整个增量的60%。

　　从绝对值来看,在前十位券商中,当月交易量增量超过10亿元的券商分别是银河证券、亚洲证券、中信证券(资讯 行情 论坛)、湘财证券。增幅方面,湘财证券当月成交量较8月份增长137%,排名首位。申银万国和中信证券各增长77.16%和76.72%,居第二、第三位。

　　现券排名跳跃度大

　　受各券商在国债现券市场成交量变化的影响,券商座次出现大幅调整。在国债现券市场上,中信证券则由原来的第七升至第三,湘财证券由原来的第十二位跃至第五,平安证券和申银万国则各由原来的第十一位和第十四位跃升至第八和第十位。

　　类似的情况出现在企业债券、可转债市场上。在企债市场,海通证券、招商证券分别由原来的第十五位和十四位升至第五位和第十位。在转债市场,国信证券则由原来的第三十九位猛升至第七位,西北证券、平安证券分别由第二十一位和第二十七位升至第八和第九位。

　　然而,由于各家券商在国债回购市场上排序稳定。因此,交易所债券市场总排名榜并未出现明显变化(详见附表)。

　　9月份交易所债券市场四项合计排名表 单位:万元

　　会员名称 排名 四项合计 国债现货 国债回购 金融债、企业债 可转债

　　银河证券 1 4613430.54 382999.86 4199890 3298.14 27242.54

　　国泰君安 2 3841330.87 183659.05 3626580 4252.56 26839.26

　　中信证券 3 3728196.94 357508.75 3341820 16761.71 12106.48

　　海通证券 4 3302998.44 278737.9 2996870 10447.87 16942.67

　　华夏证券 5 3106657.61 215224.49 2876480 11397.92 3555.2

　　申银万国 6 2381331.28 147367.11 2194890 14599.28 24474.89

　　世纪证券 7 2304910.76 46230.28 2257530 310.41 840.07

　　北京证券 8 2266252.91 43610.36 2221850 189.42 603.13

　　中国国际金融 9 2032502.76 137788.11 1867260 1110.59 26344.06

　　有限公司

　　湘财证券 10 1999436.69 232819.94 1754170 207.88 12238.87

　　(上海证券报 记者 秦宏)