新基金发行再创新纪录 “爆款魔咒”或已成过去式

　　文/新浪财经意见领袖专栏作家 曹中铭

　　引发市场“爆款魔咒”担忧的另一原因为高价股群体筹码已有松动迹象，像外资就开始减持贵州茅台就是例证。不过，像贵州茅台等蓝筹股由于涨幅已高，股价已产生“泡沫化”。

　　日前，易方达竞争优势企业基金创出新基金发行的新纪录，其在1月18日单个交易日发行规模突破2000亿元，达到2398.58亿元，当天有效认购申请确认比例为6.253716%。由于该基金募集规模为150亿元，因此当天就结束了新基金的认购。

　　易方达竞争优势企业基金也再现了新基金发行“一日售罄”的盛况。实际上，新基金发行“一日售罄”在此前虽然也出现过，但自去年以来却明显成为常态。此次易方达旗下基金只不过是延续了此前新基金发行的盛况罢了。

　　自2020年以来，随着新基金发行再现火爆的一幕，新基金认购规模的纪录也不断被刷新。早在2007年的那轮特大牛市期间的10月15日，上投摩根亚太优势基金仅用1天时间，其认购规模就达到1162.61亿元，成为公募基金历史上首只单只认购规模超千亿元的新基金，也创下单只新基金认购规模最高的纪录。但这一纪录保持了10多年，直到去年2月18日被睿远均衡价值三年混合基金所打破。根据最终的认购确认公告，睿远均衡价值三年混合有效认购资金达到1223.8亿元，也成为第二只认购规模突破千亿元的新基金。此后，睿远基金的纪录又被鹏华基金打破。去年7月8日鹏华匠心精选启动发行，认购资金高达1371.12亿元，远远超过其300亿元的募集规模上限。此次易方达竞争优势企业基金的新纪录何时会被打破，我们不妨拭目以待。

　　易方达竞争优势企业基金创出新基金发行新纪录在引发市场关注的同时，无形中也引发了市场关于“爆款魔咒”的担忧。即新基金认购遇冷时，往往是抄底的良机；而当新基金认购火爆时，市场有见顶的可能。这也与股市冷清时是入场时机，当全民都炒股时股市往往会见顶如出一辙。

　　而从沪深股市的表现上讲，这种担忧并非没有任何的道理。比如，2007年10月15日上投摩根亚太优势新基金发行，次日上证指数即上摸6124点，这一点位也是上证指数的历史性高点，直到13年后的今天也没有跨越过。2015年上半年新基金发行迎来一波高潮，当年6月12日上证指数上摸5178点，这一点位也成为多年来股市没有跨越的鸿沟。

　　另根据某券商的统计显示，从新基金单月发行情况看，2009年至今，公募偏股型基金单月发行超500亿元的情形共有11次。其中，有6次随后出现了大级别（半年以上）拐点，3次随后出现了小级别（月度或季度）调整。因此，“爆款魔咒”其实还是有一定的市场的。

　　不过，正如市场是发展的。即使从以往的案例看，“爆款魔咒”不乏得到“印证”的时候，但个人以为，“爆款魔咒”成为过去式的可能性也不小。

　　实际上，从新基金的发行看，2020年公募基金新基金发行规模就超过了3万亿，公募基金的总规模也突破了18万亿。超3万亿的规模，对于新基金发行而言，无异于“爆款”，但实际上2020年股市并没有出现“爆款魔咒”现象。而且，从单只新基金来看，睿远均衡价值三年混合基金、鹏华匠心精选先后创出新基金认购规模的新纪录，同样没有出现“爆款魔咒”现象。因此，所谓的“爆款魔咒”，或只是一个伪命题而已。

　　此次易方达旗下基金再出爆款，显然与市场的财富效应有关。特别是近段时间以来，高价股群体不断向上拓展空间，公募基金净值表现优异，无形中也引发了市场对于新基金的追捧。而另一方面，爆款基金的出现，客观上也与明星基金经理的效应有关。掌管睿远均衡价值三年混合基金的陈光明、拟任易方达竞争优势企业基金经理的冯波，都是公募基金中的明星基金经理，其所取得的投资成绩均不俗，基于“投基金就是投基金经理”的理财新观念，两基金出现火爆认购局面也是非常正常的。

　　引发市场“爆款魔咒”担忧的另一原因为高价股群体筹码已有松动迹象，像外资就开始减持贵州茅台就是例证。不过，像贵州茅台等蓝筹股由于涨幅已高，股价已产生“泡沫化”。但是，像蓝筹股泡沫毕竟只出现在百余只个股上，而市场上还有其他二线蓝筹，还有其他股价处于估值洼地的个股，这样的个股不在少数，这类个股同样具备吸引力，也同样具备投资价值。特别是，由于蓝筹股的大幅上涨，也为这类个股的上涨打开了空间，蓝筹股筹码出现松动，不排除个中资金买入二线蓝筹，或估值洼地的个股。因此，即使蓝筹股出现调整，只要二线蓝筹、估值处于洼地的个股出现轮动上涨，此消彼长之中，同样不会出现“爆款魔咒”现象。

　　(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)