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酱酒降温。
来源丨红星资本局
作者丨杨佩雯
日前，有消息称，由于市场遇冷、库存过大等问题，茅台镇60%以上的酒厂出现了资金链问题，其中90%选择停产或减产。
真相究竟如何？12月初，记者赶赴茅台镇调查采访。
经过几天的走访，记者发现，茅台镇没有出现酒厂大面积停产、减产的现象，停产的酒厂属于少数，大部分酒厂已投粮。
部分窖池数量不足24个的酒厂已关停，也有酒厂顾忌行情，担心资金积压而选择今年不投产。
酱酒由“热”转“凉”，连茅台镇的窖池年租金也出现了明显下滑，下滑幅度约25%-33%。
1
酱酒疯狂
从2020年起，白酒行业内掀起了一股“酱酒热”，尤其是酱酒的核心产区——贵州省仁怀市茅台镇，更是受到资本的热烈追捧。
茅台镇被誉为“中国第一酒镇”。
凭借着赤水河沿岸独特的地理气候，这里不仅孕育出上市公司贵州茅台，还有无数生产酱酒的酒厂、作坊在此扎根。
江先生是2020年来茅台镇追逐风口的人之一，回忆起当年的情景，他用“发酒疯”来形容。
“2020年，当年投、当年卖，基本上投100万赚100万，那个时候的（酱）酒就夸张到这种程度。” 江先生对记者回忆称。
按照“12987”工艺，酱酒的生产周期长达一年，要经历两次投料、九次蒸煮、八次发酵和七次取酒。
投料通常在重阳节前后进行，正规生产不可能当年投、当年卖。
七轮次的酒液
“有人愿意买，为什么不卖？当时贴牌商到处收酒、找酒，生产出来的酒不愁卖，在老酒存量少的时候，大家自然会想着去打新酒的主意。”面对记者质疑，江先生表示。
贴牌商四处找酒，这一场“酒疯”也曾席卷王女士所供职的H酒厂，他们甚至设置了门槛条件来“卡”贴牌商，比如，定制贴牌业务5000箱酒起做。
随着“酱酒热”降温，王女士称，今年行情不好，竞争大，H酒厂放低了与贴牌商合作的条件，50箱、5箱都可以提供定制服务。
2
租金下降
酱酒热度下降，窖池租金变化。
当资本涌入茅台镇时，摆在明面上的投资是入股或成立新公司，也有人选择从当地人的手中租赁窖池、下料酿酒。
前几年，窖池的年租金每个约4万—5万元，有些优质窖池的年租金能超过6万元。一窖难求，有钱也未必能租到。
“你想租都很难租到，那个时候（酱）酒火嘛。现在租窖池，（酒厂）非常欢迎你们去租，有些酒厂的窖池租都租不出去。”江先生对记者说。
即便现在是12月初，距离传统投料“下沙”的重阳节已过去一个多月，茅台镇仍有闲置的窖池，且年租金相对往年有所下降。
茅台镇某酒厂
当前茅台镇窖池的年租金基本在3万元/个左右，少数窖池因特殊条件（如带行车、出酒品质高等）年租金相对较高，能达到4.5万元/个。
也就是说，窖池年租金的下降幅度大约为25%—33%，每个下降超1万元。
酱酒的原料——红缨子高粱的价格也有所下降。
红缨子高粱多种植于赤水河沿岸，能经受住九次蒸煮和八次发酵等工序，是酿造酱酒的重要原料之一。
有高粱商告诉记者，2021年，红缨子高粱的卖价超过4元/斤，就连普通高粱的卖价也能达到3.7元/斤。
今年，品质最好的红缨子高粱卖价约2.7元/斤，单价减少30%。
3
重新改造
过去，茅台镇的白酒产业呈现出“小散弱”的特点。
小酒厂、小作坊容易出现低质高价、以次充好、虚假宣传（年份）、乱排污水等问题。
经过综合治理，现在茅台镇的大小酒厂均需改造窖池底部、添加污水处理设备等，检查合规后方可获得相关证照，而后才可投粮生产。
同时，对于小酒厂、小作坊，当地政府并非一昧关停，它们可以通过兼并重组获得“新生”。
卢先生称，他家开设的酿酒小作坊本只有20个窖池，但经过和另一家只有12个窖池的小作坊兼并重组，今年已顺利投粮，各类证照正在办理中。
刨除当地政府综合治理的因素，也有酒厂主动选择今年不投粮酿酒。
某酒厂的负责人胡女士告诉记者，他们今年没有投粮，主要是因为今年酱酒的行情不好，而投产需要很多钱，会导致大量资金积压。
综合多位受访者提供的数据，不同尺寸的窖池需要投入的原料和人工成本不同，普通窖池一年需要投入的成本在30万元/个左右。
若以24个窖池计算，一年投入的成本约720万元。
茅台镇某酒厂的库房
区别于其他香型的白酒，酱酒主打的即为“时间价值”，存放的时间越长越值钱，这也导致酱酒在市场上的投放量往往受制于往年的生产量。
这是酱酒在市场上稀缺的原因，也制约了酱酒生产企业的扩张。
欧阳千里对记者分析称，当前，酱酒遇冷受到双重影响，前期投资过热、当下消费遇冷，渠道库存高企甚至核心消费者仓库亦不缺酒。
他认为，这与经济波动有关，等到经济稳定增长，酱酒的下行周期自然结束。
责任编辑：梁斌 SF055
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