作为国内重要的机构投资者之一，社保基金的一举一动都牵动着市场的神经。
10月26日至27日，社保基金会在成都组织召开2023年境内投资管理人座谈会，社保基金理事长刘伟强调，当前外部环境复杂严峻，国内经济恢复发展的基础尚不够稳固，资本市场波动加大，基金投资运营面临较多风险挑战。社保基金会和各家管理人要始终保持清醒头脑和战略定力，充分认识到我国经济增长的大趋势没有改变，必须进一步坚定对中国经济和资本市场长期向好的信心。
与会管理人负责同志和投资经理代表围绕当前宏观经济和资本市场形势，就如何进一步做好社保基金和养老基金投资管理工作进行了深入交流。大家认为，当前我国权益资产的估值已经处在历史底部区域，A 股进入了长期配置价值的窗口期，要强化逆周期投资思维，主动应对风险挑战，积极把握资本市场长期投资机会，努力争取获得超额收益。
A股进入长期配置价值窗口期
9月经济数据显示，国内工业企业利润与PPI均呈现触底回升趋势，9月制造业PMI 50.20，重回枯荣线上方，整体看来国内经济数据已有所企稳。在基本面逐渐企稳的情况下，10月A股市场更多是受地缘冲突带来情绪扰动。不过，随着A股市场估值回落，已有多家券商机构称，当前市场已较为接近历史底部，具备投资性价比。
在社保基金会召开的2023年境内投资管理人座谈会上，与会管理人负责同志和投资经理代表围绕当前宏观经济和资本市场形势，就如何进一步做好社保基金和养老基金投资管理工作进行了深入交流。大家在发言中表示，我国经济具有较强内生增长动力，对经济基本面长期向好充满信心，必须加强研究分析，抓住经济高质量转型中的发展机遇，助力我国经济实现结构转型和可持续发展。大家认为，当前我国权益资产的估值已经处在历史底部区域，A股进入了长期配置价值的窗口期，要强化逆周期投资思维，主动应对风险挑战，积极把握资本市场长期投资机会，努力争取获得超额收益。
中国经济增长的大趋势没有发生改变。社保基金会理事长刘伟表示，我国经济长期向好基本面没有改变，韧性强、潜力大、活力足的特点也没有改变，支撑高质量发展的条件也没有改变。坚定地做多中国资产，纵使短期内业绩有一定的波动，但拉长时间看，定能分享到我国经济发展的果实，最终收获丰厚的投资回报。
刘伟表示，在多年的投资实践中，社保基金已经形成了成熟的大类资金配置体系，其中关键的一环就是资产再平衡。刘伟希望管理人加强研究分析，充分发挥机构投资者和长期资金作用，在服务国家战略实施、助力资本市场稳健发展的同时把握投资机遇。同时强化科技赋能，提升投资运营和风险防控能力水平，努力提高中长期收益水平，为夯实应对人口老龄化财富基础贡献力量。
把握市场机会开展动态配置
正如刘伟所言，“在市场一片恐慌的时候，社保基金会坚定买入，在市场过热时，社保基金也会适时卖出部分股票。通过踏准市场节奏，把握住市场机会。”
社保基金此前公布的数据显示，2022年末，全国社保基金资产总额28835.21亿元，社保基金投资收益额-1380.90亿元，投资收益率-5.07%。
社保基金会相关负责人指出，2022年社保基金投资收益出现浮亏的情况是近年来少有的，客观分析，主要是2022年全球政治经济形势发生深刻变化，金融市场动荡加剧，基金投资运营面临十分困难的形势，国际国内主要资产类别均出现大幅下跌。
值得注意的是，面对相对不利的形势，社保基金保持战略定力，积极主动把握市场机会开展动态配置，2022年逆市追加股票投资1300亿元。社保基金会相关负责人表示，虽然当年产生一定的账面浮亏，但也为获取长期较好收益打下了基础。而全年社保基金相关资产均战胜了对应市场指数，并在基金所能承担的风险水平之内，符合风险预算要求。
拉长周期看，社保基金自成立以来的年均投资收益率7.66%，累计投资收益额16575.54亿元。社保基金会相关负责人指出，社保基金成立23年来年均收益率近7.7%，明显高于同期通货膨胀率和投资目标，投资业绩在全球同类机构投资者中处于前列。“其重要原因就是根据长期资金性质和较强风险承受能力配置了合理比例的股票资产，着眼于分享国民经济增长的长期成果，取得了较好的长期收益，即使在市场低迷时也不例外。”
今年以来，党中央、国务院先后出台实施了一系列扩大有效需求、促进结构优化的政策措施。刘伟表示，一系列针对重点领域的政策持续落地，稳增长政策的效果正在显现，前三季度经济数据中多项指标表现也好于市场预期。越是困难的时候，越要保持战略定力，坚定对中国经济和资本市场长期向好的信心。
加仓低估值稳定分红股票
随着2023年上市公司三季报迎来密集披露期，社保基金等中长线资金重仓股和调仓路线曝光。
据Wind数据显示，截至10月27日，已有2440家A股上市公司披露了三季报，超300家上市公司前十大流通股东名单中出现了社保基金的身影。
从持股市值看，方正证券、菲利华、云铝股份、常熟银行等持仓市值居前。方正证券主要由全国社会保障基金理事会持股，期末持股数约为10.90亿股，持股市值约为80.64亿元。
菲利华则被多只社保基金持有，数据显示，截至三季度末，全国社保基金113组合、406组合、107组合、420组合等出现在公司前十大流通股东名单中，合计持股5887.90万股，持股市值约26.64亿元。
社保基金还重仓持有云铝股份、常熟银行、中国移动、汇川技术、杭氧股份等多家上市公司股票，持仓金额均在10亿元以上。从社保基金前十大重仓股看，多数为细分行业龙头股，以及每年稳定分红的高股息股票。
从三季度持仓变化来看，社保基金重点加仓了稳定分红且股价偏低的股票，中国广核获增仓股数最多。中国广核的三季报显示，全国社保基金102组合、414组合三季度持有公司股票22037.44万股，持仓市值约6.92亿元。其中，全国社保基金414组合三季度新进入前十大股东名单，持仓约9331.65万股，持股市值约2.93亿元。
内蒙华电三季度也获社保基金大手笔增持，其中，全国社保基金1106组合增持4960.67万股，全国社保基金418组合新进持仓3712.81万股。
责编：万健祎
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