造纸板块掀涨停潮 国庆长假前资金或将维持观望

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　　周四早盘，A股三大股指高开后维持盘整态势。截至午间收盘，上证指数报3649.57点，上涨0.58%；深证成指报14388.76点，上涨0.78%；创业板指报3180.97点，上涨0.53%。

　　盘面上，造纸板块强势崛起，绿色电力概念同样涨幅较前，煤炭、磷化工、基础化学等周期板块则跌幅居前。

　　资金面上，沪深两市半日成交8907亿元，北向资金则半日净卖出32亿元，其中沪股通净卖出29.27亿元，深股通净卖出2.73亿元。

　　造纸板块掀涨停潮

　　受涨价消息提振，造纸板块今日早盘掀起涨停潮，宜宾纸业、太阳纸业、青山纸业等数十只个股批量涨停，可靠股份涨超16%。

　　消息面上，8月以来，不少造纸企业多次发布涨价函，宣布上调瓦楞纸的出厂价。华福证券轻工团队认为，受益浆纸联动涨价，造纸板块今年上半年营收同比增长36.75%至949.99亿元，净利润同比增长124.01%至107.12亿元。当前箱板瓦楞价格小幅上涨，市场交投平稳，成本端支撑强劲。9月为传统消费旺季，后续纸价或将维持上涨态势。

　　不过，华福证券同样提示，纸业细分方向中白卡纸则维持弱势整理。虽然8月底纸厂通知新一轮涨价，但由于公共卫生事件反复、出口货柜紧张且运费上涨等一系列因素导致市场需求一般。

　　国金证券轻工制造行业的观点则更为直接。其首席分析师表示，造纸的基本面数据并没有体现出传统旺季来临的特征，即“纸价涨、开工率上升、库存减少”。虽然造纸行业基本面大概率已处于筑底状态，但今年旺季前景并不乐观。造纸板块的上涨，并不是受基本面改善驱动，而纯粹是估值偏低所致。

　　此外，近期表现强势的电力板块再度走高，国电电力等多股涨停。

　　消息面上，《完善能源消费强度和总量双控制度方案》出台，绿色电力交易试点正式启动。机构认为，电力向绿色低碳加速转型，推动了电力股近期集体大涨，成为市场最大的亮点。

　　东兴证券认为，绿色电力交易价格中的环境溢价部分是发电企业在平价上网电价之外的增量收入，可以增厚企业利润，利好绿色电力生产运营商。长期来看，绿电交易还将为新能源消纳提供支撑。

　　临近长假

　　A股风格短期或“纠结”

　　展望后市，距离国庆小长假A股市场仅有一周左右的交易日，市场观望情绪升温。

　　中金公司表示，短期市场风格也仍将较为“纠结”，控节奏、稳收益可能是当前的重点。前期建议的“配置更加均衡”依然适用，尤其在领先和落后板块之间再均衡，偏成长的风格中期可能仍是重要的方向，但短期要注意把控节奏；针对前期大涨、与供给侧逻辑相关的原材料板块，可能要关注股价已透支较多预期而波动加大的风险。

　　招商证券首席策略分析师张夏认为，A股出现持续大跌的可能性较小，中期行情依然会呈现“选股扩散”“主题投资”活跃的特征，结构性机会较多。张夏建议继续关注“含权财富管理”“流动性驱动”“稳增长升温”“绩优现金牛”等四个投资逻辑，对应机会包括券商、医疗、军工、计算机、建筑、电力等。

　　东吴证券认为，目前市场依然处于调整阶段，总体成交量明显缩小，时间点上临近国庆长假，市场面临的不确定性较高，选择观望的资金开始增加，部分资金选择暂时离场。投资者可保持低仓位进行观望，等待市场有效企稳再进行后续的跟随操作。

　　编辑：朱绍勇

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责任编辑：陈悠然