巴菲特Q1股票投资亏损545亿美元 认为保持充足流动性至关重要

　　北京时间5月2日晚，备受关注的“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司公布了一季度财报。

　　在新冠肺炎疫情的冲击下，伯克希尔·哈撒韦2020年一季度净亏损高达497.46亿美元，其中股票亏损545.17亿美元。

　　相比之下，去年同期公司盈利216.61亿美元——以最新汇率计算，伯克希尔·哈撒韦一季度每天亏损在40亿元人民币左右！

　　一季报还显示，其持有的巨额现金仍有近400亿美元。伯克希尔·哈撒韦明确，将继续持有大量现金及等价物，因为保持充足的流动性至关重要，短期投资的收益高于安全。

　　对于疫情的冲击，伯克希尔·哈撒韦显得比较悲观：“政府采取的控制疫情蔓延措施，可能在第二季度对公司几乎所有的业务产生不利影响，且目前无法合理地估计影响的持续时间和程度。”

　　股票投资巨亏545亿美元

　　根据伯克希尔·哈撒韦一季报，2020年一季度公司最主要亏损来自于股票投资，累计亏损545.17亿美元，2019年同期公司盈利216.61亿美元。此外衍生品投资也给公司带来11亿美元亏损，上年同期盈利6.08亿美元。

来源：伯克希尔·哈撒韦一季报

　　从行业及持仓股看，金融股是巴菲特一季度折戟的最主要原因。2020年一季度，伯克希尔·哈撒韦前五大持仓占其投资组合比重近70%，而这五只重仓股账面上季度环比亏损高达421亿美元。

　　伯克希尔·哈撒韦一季度前五大持仓股

来源：伯克希尔·哈撒韦一季报、Wind

　　截至3月末，美国运通公允价值130亿美元，环比亏损59亿美元；苹果公允价值638亿美元，环比亏损99亿美元；美国银行公允价值202亿美元，环比亏损132亿美元；可口可乐公允价值177亿美元，环比亏损44亿美元；富国银行公允价值99亿美元，环比亏损87亿美元。

　　从股价表现来看，富国银行一季度股价接近腰斩，跌幅达46%，美国银行股价暴跌近40%，美国运通跌逾30%，可口可乐跌近20%。苹果被评为巴菲特执掌伯克希尔·哈撒韦50年来做出的最好的投资决定之一，今年一季度该公司股价跌幅也达到13%。

　　现金及等价物减少逾三分之一

　　持有巨额现金是巴特菲应对市场不确定性的重要手段。2020年一季度，尽管伯克希尔·哈撒韦现金及等价物环比减少近三分之一，但仍拥有着近400亿美元规模，“弹药”相当充裕。

　　一季报显示，截至2020年三月末，公司持有现金及等价物合计387.17亿美元，较2019年四季度末的611.51亿美元大幅缩水224.34亿美元，环比减少36.69%。

　　现金及现金等价物包括购买三个月或以下的国库券。截至2019年底，伯克希尔·哈撒韦持有的三个月或以下的国库券合计371亿美元。而到2020年3月末，这一规模缩减至196亿美元。

　　伯克希尔·哈撒韦一季度持有现金等情况

来源：伯克希尔·哈撒韦一季报

　　“我们继续持有大量现金、现金等价物和短期美国国库券。”伯克希尔·哈撒韦表示，这些利息收益率较高的短期债券从2019年上半年以来利率持续下降，在2020年一季度仍继续保持下降趋势。

　　伯克希尔·哈撒韦预计，在2020年剩余时间内，此类利率将保持较低水平，公司在此类投资的收益也将低于2019年。尽管如此，伯克希尔·哈撒韦仍认为，保持充足的流动性至关重要，短期投资的收益高于安全。

　　对二季度表示悲观

　　伯克希尔·哈撒韦在一季报中表示，新型冠状病毒于2020年第一季度在全世界迅速传播，政府和私营部门对控制其蔓延的反应在3月份开始对公司的经营业务产生重大影响，并可能在第二季度对公司几乎所有业务产生不利影响。

　　伯克希尔·哈撒韦表示，疫情已经对公司业务产生了负面影响。在未来，它或其他流行病可能还会对公司业务产生负面影响，并影响公司以合理成本进入资本市场的能力。

　　尽管对不同业务影响可能存在很大差异，但伯克希尔·哈撒韦表示，目前无法合理地估计影响的持续时间和程度。“大流行病造成的风险和不确定性可能影响公司未来的收入、现金流和财务状况。”

责任编辑：张国帅