基建板块大涨:创业板回升 是风格切换还是空中加油？

央行再“降息”，基建股爆发能持续！来新浪理财大学，听开年重磅专栏“交易日财经早报”。

　　A股做多力量强劲。今日早盘，两市主要指数再度以红盘报收。截至午间收盘，沪指报收于3004.99点，上涨0.57%，创业板指报收于2222.89点，大涨1.93%。

　　但风格切换已悄然展开，蓝筹股今日领涨。

　　水泥建材、输变电设备、食品饮料等板块涨幅居前，而前期涨幅居前的半导体、传感器、光刻胶、视听器材等板块集体回落。

　　分析人士认为，A股中期上行的趋势不变，但站在当前时点上来看，由配置资金推动的科技股估值扩张，短期或难以持续，而逆周期政策有望持续发力，基建板块和高股息板块风险收益比更高。

　　基建股跷跷板效应

　　被市场冷落了近两个月的蓝筹股重获追捧。今日早盘水泥板块领涨，福建水泥(4.160, -0.01, -0.24%)、华新水泥(12.570, 0.26, 2.11%)、海螺水泥(24.110, 0.15, 0.63%)等个股涨幅均超过3%；食品饮料板块也涨幅居前，良品铺子(12.780, -0.04, -0.31%)、天味食品(12.820, 0.22, 1.75%)和双塔食品(5.080, -0.02, -0.39%)涨停。输变电设备大涨，国电南自(7.350, -0.06, -0.81%)、风范股份(4.520, -0.04, -0.88%)和保变电气(7.620, -0.12, -1.55%)等个股涨停。

　　机构看好基建和具备高股息特性的蓝筹股。华泰证券(17.840, -0.16, -0.89%)认为，逆周期调控政策有望继续发力，全面复工虽会迟到但不会缺席，微观数据印证全面复工日可能已经临近，资金或逐步脱虚向实，叠加新发基金配置高峰（金麒麟分析师）可能已过，科技股估值扩张短期或难以持续，因此顺周期板块的风险收益比或更高。

　　光大证券(17.610, -0.14, -0.79%)认为，大盘V型反转后，高股息板块值得关注。从全球范围看，市场下跌期间增加高股息标的配置，是获得长期超额收益的机会。考虑到投资者机构化的趋势，高股息策略有效性有望提升，保险机构有望为高股息板块贡献增量资金。

　　平安证券表示，维持A股波动上行的中长期判断，短期看新基建板块将陆续受益于政策发力和复工推进，后市看好两方面的主线，一方面是生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等新基建板块，另一方面是相应的工业周期板块也迎来部分估值修复。

　　创业板到顶了吗？

　　今日早盘，前期涨幅巨大的板块纷纷回落。半导体、传感器、视听器材和光刻胶等板块跌幅接近1%，北玻股份(4.350, 0.09, 2.11%)、晶方科技(35.870, 0.14, 0.39%)和深康佳A(5.420, -0.13, -2.34%)等个股一度跌停。

　　创业板到顶了么？站在当前时间点上，这成为众多投资者关心的话题。研究机构从资金面、估值、全球配置等多个角度予以分析。

　　华泰证券表示，今年以来新发行的偏股公募基金（科技类基金占比较高），由于季节性的原因，投资者在春节前后持有现金较多，是当前新发基金的认购主力，后续随着全面复工以及新发基金配置高峰结束，科技股估值扩张或难以持续。

　　根据华泰证券的测算，今年以来A股新增增量资金规模（统计口径：外资、两融、公募基金、产业资本）达到2482亿元，其中流向科技类的资金规模至少达到699亿元，其中偏股公募基金发行达到1523亿元，占比达到61.4%，是增量资金的主力。

　　中金公司认为，结构上，短期波动中关注“纯内需”的板块可能会受到阶段性关注，中期来看中国新老分化的趋势还在继续，新经济依然是主线，科技、新能源车产业链、先进制造、消费及医药等仍是中线持股的重点。

　　编辑：朱茵

责任编辑：陈悠然 SF104