上海信托叶力俭：投资人必须把握好市场的震荡逻辑|上海信托_新浪财经

　　中国经营网本报记者樊红敏北京报道

　　A股市场交易逐步迈入全年收官阶段，2021年持续震荡的行情或将在明年继续延续，这种市场下如何及时去把握这些市场热点，如何找到优质的投资标的，如何合理布局权益市场等热点问题持续为市场所关注。

　　在由《中国经营报》主办、中经未来承办的“2021卓越竞争力金融峰会”上，上海国际信托有限公司副总经理叶力俭表示：疫情和房地产市场的变化会影响明年股票市场，总体而言是呈现为波动或者震荡的态势。需要每个投资人能够把握“下有底上有顶”的这种震荡逻辑去进行A股市场的投资。

　　叶力俭还建议，个人投资者应该更多依托专业投资者，包括信托在内的专业投资机构，作为个人投资者最简单的方案就是需要确定自己投资能力范围。

　　应更多依托专业投资机构

　　信托业近两年加速转型，股票市场投资业务规模增速明显上升。信托业协会公布的数据显示，截至二季度末，投向股票的资金信托规模为6500亿元，同比增长13.07%。据统计，二季度，信托共持有229家A股上市公司流通股，持股数量合计约131亿股，持股市值达991亿元。

　　谈到股票投资，叶力俭认为首先必须了解，在中国所有投资类产品的市场中，股票投资不仅相对风险比较高，而且更需要专业能力。就个人投资者角度而言，可能无法在股票市场里做到大范围的配置，也很难实现稳定收益，所以应该更多依托专业投资者，包括公私募基金、信托、券商等金融机构。

　　其次，世界经济以及中国经济正处于转型期，个人投资者其实很难看到A股市场的指数大规模变化，因此建议在这方面不必投入过多的精力，除非是作为一个专业投资人。“所以，对于个人投资者的建议，股票就是一个相对风险偏高的配置。”

　　相较于自然人投资者、普通机构投资者而言，专业机构投资者的优势不言而喻。一份可以作证的材料是中国证券投资者保护基金有限责任公司2020年3月发布的《2019年度全国股票市场投资者状况调查报告》，该报告显示，在受调查者中，2019年股票投资获利的专业机构投资者、一般机构投资者和自然人投资者比例分别为91.4%、68.9%和55.2%，专业机构投资者的盈利情况显著好于其他两类投资者。

　　做能力范围内的投资

　　在A股市场上，科技、新能源、消费、医药是公认的四大核心赛道。以信托股票投资业务为例，据报道，今年十月份，信托公司至少调研50家上市公司，在调研中，医药、科技、消费等成长确定性高、成长空间大的行业一般是信托公司调研的重点。

　　对于科技、新能源、消费、医药这四大核心赛道，叶力俭则是这样评价：近两三年，这四个赛道都在引起市场上各方资金的追逐，当下所处的热度无疑让投资者在进行各类投资时都会考虑到。

　　具体到如何在四个赛道进行有效投资的时候，叶力俭认为，投资者需要关注其中的配置平衡、风险回撤或者波动问题。非专业投资人，更多应该关注慢变量的资产，比如医药和消费在生活中都会时时接触到，因此它们发生变化时，每个人都会有比较深刻的体会。而新能源和硬科技大部分人接触比较少，投资者需要学习非常多的知识，然后再去感受前沿的变化。

　　“所以，作为个人投资者最简单的方案就是需要确定自己投资能力范围，比如，如果你是医药生物或者硬科技的从业者，这样则会更有帮助。在具体投资的时候，一揽子买入这些赛道的ETF可能是比较现实的方案。”叶力俭建议。

　　最后，叶力俭指出，疫情和房地产市场的变化会影响明年股票市场，总体而言是呈现为波动或者震荡的态势。明年市场追逐的热点包括创新类的经济业态或者增量型的经济形态等，旧周期、旧产业、旧公司将会有价值的反弹，这是一个必然的过程。

　　“所以需要每个投资人能够把握‘下有底上有顶’的这种震荡逻辑去进行A股市场的投资。”叶力俭表示。