交银国际发布研究报告称，具有出口实力和供应链优势的整车厂将在竞争激烈的乘用车市场跑出。该行认为作为新能源汽车领域的领头羊，比亚迪股份（01211）出口销量将维持高增速；而供应链优势和产品力使比亚迪具备定价权，在竞争白热化的中国新能源车市场维持主导地位。另外，该行认为长城汽车（02333）转型提速带动新能源车渗透率上升，将会是公司股价的关键催化剂。新势力中，该行依然看好理想汽车-W（02015）2024年的新车节奏。
交银国际主要观点如下：
中国乘用车市场维持稳定增速，新能源替代燃油车趋势不可逆。
该行预计2023/2024年乘用车销量同比增长5.6%/2.0%，新能源汽车渗透率继续提升至33.8%/44.6%。该行预计整车厂于2024年仍将保持较高的折扣力度来促销、去库存，价格战将趋于常态化。分价格段，该行预计30万元（人民币，下同）以上的高端市场的份额将持续扩大；10-20万元价格带由于新能源渗透率仍较低，将成为新能源车企必争之地，2024年的竞争将加剧。
预计自主品牌将继续抢占新能源市场。
中国新能源车市场集中度进一步提升，最大玩家比亚迪的市场份额由2021年的20%跃升至2023年前十月的35%，与第二梯队的差距进一步拉大；合资、外资品牌的新能源汽车发展仍然落后于自主品牌。自主品牌的市场份额已由2020年的30-40%逐步提升至目前近60%。随着华为、小米等科技企业也入局汽车市场，有望将自主品牌的市场份额继续推高。
智能驾驶或将成为车企竞争的关键因素，领航辅助驾驶（NOA）大规模落地。
自动驾驶政策密集落地，有望推动中国智能驾驶高速发展。该行认为华为的重感知轻地图智驾技术路线有可能成为主流。抛弃高精地图，实现城区NOA在更多城市的落地，已成为众多车企的短期目标。许多车企都宣布将在2023年下半年实现多城市的城区NOA功能。利好智能驾驶相关产业链标的。
中国汽车出口实现跨越式发展。
2023年前十月，我国汽车出口增速强劲，超越日本成为全球汽车出口第一大国。该行预计2023年全年可以实现超50%的同比增速，整车出口量超510万台；2024年预测仍可实现20-25%的同比增速。随着我国自主品牌在海外的知名度逐步提升，将促进我国汽车出口销量的进一步增加。
责任编辑：史丽君
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