芯片折叠

图源：图虫

　　半导体市场持续分化。

　　作者：倪雨晴  编辑：张伟贤

　　“这款芯片很难订到货，我联系原厂都没找到，你能帮我找到货吗？”在近日深圳的一场电子展上，不时会听闻此类问询，缺芯的焦急感瞬间充斥于交谈中。若再穿梭于展台间，消费电子芯片局部过剩的讯息又不绝于耳，动辄百分之八九十的跌价更是令人咋舌。

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　　缺芯的暴涨和暴跌、供过于求和供不应求、蓝海和泡沫，矛盾感交织在半导体市场当中，也折射着芯片供应链和交易市场的复杂。

　　价格的异动将中游的芯片分销体系带到大众视野，尤其是模拟芯片和MCU的现货价抛物线备受热议，“去年有的品类从几十元飙升到上千元，还是有人要，今年有的芯片跌90%以上也卖出不出，”一位电子元器件交易平台负责人告诉21世纪经济报道记者，“价格大幅波动主要是因为囤货炒作，由于价格传导存在滞后，今年需求下滑后明年可能还会下降。”

　　而波动的因素不仅仅是中间的现货商，上游产能建设的周期性和下游的需求萎缩都影响着芯片走势。比如存储芯片的期货属性强，本身周期性特别明显，产能扩张后供大于求就会出现价格下降，在产能过剩时又进入下一轮工艺升级迭代，周而复始。

　　同时，下游终端需求则牵动着产业链神经，今年订单减少、库存高企、消费疲软，令供需的天平继续倾斜。

　　叠加上疫情和贸易环境的变化，两年多来，芯片产业的各类预测难言长久，一直都在动态修正中。震荡着来到2022年，结构性缺芯已经成为常态，整个半导体市场的分化现象也愈发明显。

　　炒作和回归

　　“TI（德州仪器，模拟芯片龙头）、ST（意法半导体）、瑞萨、还有中国台湾厂商的芯片，去年涨疯了。之前就像中彩票一样，很多人一盘料就赚一套房子，只要押对料。今年其实是回归到正常市场，所谓的下跌是此前的炒作行为带来的。”前述电子元器件交易平台负责人谈道。

　　其中的“很多人”更多的是指层层分销商、现货贸易商。在芯片的销售渠道体系中，主要包括原厂直销、授权分销和独立分销的方式。而原厂芯片的出货路径各有不同，中间有代理商、贸易商、独立分销商等多种类型的销售角色，如毛细血管般铺开。

　　一般而言，原厂和客户有长期供货的计划交易，龙头企业和原厂往往直接建立联系，同时原厂也有固定的代理商帮原厂铺货，但是市场上仍会有现货需求，因此也会出现第三方的分销商。

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　　尤其是在“缺芯”的情况下，巨大的利益让更多人加入到淘金的行列当中，去年诞生于华强北的暴富故事在业内广泛传播。而造富的另一面，是极端押注后的悲惨事件。

　　前述交易平台负责人介绍道，去年终端厂商四处询货，需求井喷，市场上的紧缺料经过多级经销商的层层翻倍，最后导致价格暴涨。涨价后终端厂商会在“高价买入”和“取消订单”之间权衡，还是会选择代价较小的高价芯片，被逼无奈的情况也不少。

　　“今年跌下来是因为终端生产不接单了，大家不敢接单，不知道行情到底如何，需求量骤然下降，对于囤货商而言很快就供过于求。一些MCU产品现在跌到十几、二十几元，其实比正常的价格还是稍高一点，但与去年高位相比已经是断崖式的下滑，以前数倍、数十倍的上涨都跌回来了。有一款ST的芯片去年200多元，今年20元也卖不出去，华强北也有经销商因为囤货巨亏。”他告诉记者。

　　去年年初开始，芯片市场处于混乱阶段，代理商涨价、投资炒货的现象一直存在。有些芯片原厂并没有提价很多，并且严禁代理商炒货，但是也有部分代理商或者投资客在囤货之后再以几倍、乃至几十倍的价格出售。

　　有MCU企业高管向21世纪经济报道记者表示，今年原厂其实并没有降价，因为在市场供货出现问题的时候，前面的需求并不是真实的反映，今年是一个回归，降库存，回到真正的需求面上。

　　消费电子下滑严峻

　　值得注意的是，一方面，尽管“暴跌”字眼见诸报端，实际上不同品类下跌的原因各有不同。囤货炒作的乱象之外，最大的共同因素自然是需求侧的压力。

　　TrendForce集邦咨询调查显示，以往生产量多有增长的第二季，今年全球智能手机产量仅约2.92亿支，季减6%，对比2021年同期的生产表现，则有5%的年衰退。在智能手机品牌厂优先调节渠道库存的考量下，针对第二季的生产规划已相当保守。同时，受疫情影响，导致原本就已相当疲弱的市场需求更加严峻，品牌厂被迫再调降生产目标应对。

　　以手机为首的消费类终端今年面临需求压力，不论是台积电还是中芯国际的财报，都指出了今年消费电子的疲弱之势。市场低迷也传导至产业链各端，停产的企业陆续出现。

　　消费需求不振，供需关系再次生变。TrendForce集邦咨询分析师曾冠玮向21世纪经济报道记者表示，现在驱动芯片、消费型/通用型PMIC、消费型/通用型MCU供应不足的情況已缓解。

　　同时，他进一步谈道：“因近两年切入显示驱动芯片的业者增加，加上现在需求低迷，因此以消费电子应用为主的显示驱动芯片降价幅度最大，尤其大尺寸(TV、MNT、Notebook)显示驱动芯片、智能手机TDDI，至少一路降至2022年第四季。”

　　有LED厂商向记者表示，事实上驱动芯片价格在去年涨至高位后，在第三季度开始供需正在趋于平稳，当时已经出现存货释放、模组抛货的现象，市场有了回调迹象。今年驱动芯片供大于求，价格也继续走低。

　　与此同时，存储芯片也进入下行周期。一位PC厂商人士告诉记者：“今年从PC的元器件中，价格下跌最多的元器件是存储芯片和显示屏，存储芯片前两年上涨，现在进入下行周期。”

　　存储芯片自身周期属性之外，需求的快速滑落也让价格大幅下降。集邦咨询最新调查显示，时序进入第三季下旬，旺季不旺导致库存去化迟滞，NAND Flash市场交易冻结，买方消极观望，纷纷倾向不议价，令原厂库存压力已达临界点，转向开出破盘低价以求成交。此举将进一步引发原厂竞价走跌，集邦咨询再次下修第三季NAND Flash wafer合约价，预估跌幅将由原先的15~20%，扩大至30~35%。

　　车规级芯片仍紧缺

　　另一方面，涨价和暴跌同时存在，尤其是一直紧缺中的汽车半导体，价格还在上涨中。曾冠玮表示：“目前最紧缺的是车规MCU、车规MOSFET、车规PMIC、网通主IC，今年原厂涨幅5%~15%。”

　　需要指出的是，汽车芯片渠道和其他芯片类型并不一样，有业内人士向记者表示，整车厂一般不是向芯片原厂直接购买，而是向二三级供应商购买。从国际原厂与授权代理商的合作模式看，遵循着严格的代理规则。一家芯片原厂的年度订单通常会提前半年到一年时间进行规划，细致到每个型号、每个月的排单量等方面，每个车企需要的订单量也会与原厂有一定的沟通。

　　他还谈道，在提供代理服务的同时，部分授权代理商也会在芯片上做增值服务以获取一定的利润。原厂对授权代理商的管理十分细致，授权代理商的销售和库存数据是通过网络与原厂联通的，原厂很多都会亲自参与分货，与下游密切沟通。

　　这也意味着，从前车企并不直接与芯片原厂接触，而在突发的缺芯之后，如今汽车厂商不仅在改变芯片渠道的策略，同时自身也在加紧研发车用芯片。而车规级芯片和普通消费类芯片有着严格的门槛，要形成国产化并不容易，有装备公司告诉记者：“在MCU领域仍会使用ST产品，国内MCU厂商也有接触，但是很多产品并没有达到车规级，对于我们而言，一些品类仍无法替代。”  

　　不少业内人士预测，近两三年内，汽车芯片的紧缺还会持续，车规级的认证往往需要2-3年的时间，同时，新产能的规模化上量也需要一定周期。

　　广汽资本总经理袁锋就曾指出，芯片紧张不是短期的事件，甚至2023、2024年芯片还在缺乏，而新能源汽车还将为芯片带来蓝海市场。他谈道：“当初的预计是到2025年中国的新能源车达500万辆左右，最新估计是今年或明年就能达到。在传统车当中，汽车半导体的价值大概在300亿美元，而新能源车超过了700亿美元，其中增长最明确的是功率半导体。如果新能源+特别智能的车，芯片用量从数量还是金额都是传统车的6倍左右。”

　　从半导体整体规模来看，世界半导体贸易统计协会（WSTS）发布的数据显示，全球半导体市场增速正在放缓，预计2022年增速较上一年下降10个百分点，2023年降至个位数，仅5%左右，为近十年第四低。

　　也有分析师直言半导体进入低迷期，但半导体市场本身也存在周期波动特性，长期来看全球各国对于半导体产业链的重视更甚。

　　当前不论从国际市场和国内市场的比较，还是细分领域的对照，半导体市场的分化越来越明显，有猛涨、也有跌落，有回归理性、也有狂热风险，有群雄并起、也有抱团取暖。随着政策、疫情、环境的变化，国内半导体市场仍在不断演化之中。