阿里巴巴“分拆”后首份答卷：自我革新成效几何？

　　文 | 新浪科技刘丽丽

　　自我革新之后，阿里巴巴交出了“分拆”后的首份答卷。

　　昨晚，阿里巴巴集团公布2024财年第一季度业绩。财报显示，其2024财年第一财季营收2341.6亿元，同比增长14%；调整后每ADS收益17.37元，上年同期11.73元；调整后息税折旧及摊销前利润520.5亿元，同比增长27%；调整后净利润449.2亿元，同比增长48%。

　　营收与阿里巴巴2023财年第一财季的2055.55亿元相比，增加了286.05亿元。

　　纵观阿里巴巴近两年的财务数据，此次财报是过往6个季度中，营收同比首次增速突破10%，证明其主要财务数据结束下滑，实现全面反弹。具体而言，淘天集团季度收入同比增长12%，阿里国际数字商业集团收入同比增长41%，菜鸟收入同比增长34%。另外，AI热潮带来算力和模型服务需求增长，阿里云季度收入同比增长4%，经调整EBITA同比增长106%。本地生活收入同比增长30%，大文娱收入同比增长36%。

　　其中，阿里新组建的淘天集团以及即将分拆上市的云智能被认为是本次财报的两大看点。

　　淘天更关注DAU及用户规模

　　“我始终相信更大的用户规模会带来更多的商家，这是一个双向循环，更多商家的收入增长会让我们获得更多的收入，我们也会把更多的收入继续投入在用户的规模增长和体验优化上面。”

　　在昨晚进行的财报电话会议上，淘天集团CEO戴珊多次提及了“用户规模”一词。

　　此次财报，淘天集团收入、利润等核心指标全面超市场预期。淘宝App日活跃用户数（DAU）同比增长6.5%，在超大用户体量基础上，实现连续5个月高速增长；客户管理收入（CMR）近800亿元，增长10%，经调整EBITA同比增长9%，继续领跑中国电商市场。

　　高盛最新研报则显示，国内电商平台用户时长连续3个月增长，6月同比增长4%。在三大综合电商平台中，淘宝用户活跃度（DAU/MAU）达到45%，增速位居电商类App第一。另据第三方机构Questmobile报告显示，淘宝6月平均DAU达4.02亿，MAU8.77亿，稳居电商平台第一，领先优势扩大至2.5亿。6.18大促期间，总活跃用户数达9.15亿。

　　对此，戴珊在电话会上总结称，“关于日活跃用户数出现的变化，说明我们的价格力战役有助于提升性价比和更好地服务用户”。

　　盘古智库高级研究员江瀚分析称，本季度阿里在国内互联网公司中率先发布财报，这一举动无疑振奋了市场信心，“这是阿里财报最值得关注的基本点。”

　　早在今年3月底，阿里巴巴启动“1+6+N”组织变革，独立运营的淘天集团明确了“用户为先、生态繁荣、科技驱动”三大战略。“阿里巴巴业绩全面超预期，显示出其自我变革初见成效”，江瀚谈到，阿里通过自我改革，不但让企业生产力得到释放，业务活力得到迸发，也向市场展示了自我改革的力量，“可以说阿里变革这步棋走得很果断又准确。”

　　多位投资者表示，阿里巴巴的股价目前也在低位，加上回购加大，未来是看涨的。

　　AI热潮将加速阿里云IPO？

　　最受瞩目的当属淘天集团，此次系其独立运营后的首份财报。财报显示，淘宝在用户群体、商家群体和交易模式的多样性、丰富性、持续性方面持续扩大了领先优势。其中，淘宝日活跃用户（DAU）同比增长6.5%，连续5个月快速增长。

　　值得注意的是，在电商激烈竞争中，淘宝天猫对商家的吸引力有所提升。据淘宝官方数据，本季度，天猫新入驻商家增长75%，日均活跃广告付费商家数的同比增长均达到两位数，在此背景下，淘天集团客户管理收入和利润等核心指标同步实现超预期增长。而过去一年，淘宝新增了512万个新商家，其中绝大多数是中小商家。

　　消费者和商家粘性双双提高，带动阿里电商强劲复苏，淘天集团本季度收入同比增长12%，CMR同比增长10%。

　　从财报数据来看，淘天集团已经重回增长和正循环。

　　有分析人士指出，“CMR中国商业收入，其中客户管理收入增长10%，直接销售增长21%。淘宝和天猫增长12%。双位数的增长，对于淘天这个体量来说，非常不容易。”

　　“费用下降，利润上涨。总运营费用下降了6%，这除了降本增效，侧面也反映出淘天的竞争力还在，即使压缩市场销售费用，仍然能实现增长。说明商家和用户，仍然有非常高的粘性。”上述人士还指出，淘天的业务和财务形成了正增长，“财务的数据和业务，互为一枚硬币两面。本季度重回增长，有点意外。目前看作为国内最大的电商，淘天还是很强，对手短期无法超越。”

　　有淘天的业绩打底，有投资者认为这次阿里生态回暖，全面释放，大盘稳住了。“从用户、商家到整个淘天集团的生态，从本季度财报看，可以说全面激活”。

　　还有一个值得关注的是AI热潮带来算力和模型服务需求增长。此次财报数据显示，阿里云收入增长4%至251.23亿元，经调整EBITA利润增长106%至3.87亿元。

　　阿里巴巴集团董事会主席兼CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO张勇表示，新一代人工智能发展带来的模型训练和推理场景，对AI云服务的需求非常旺盛，但是由于短期内GPU在中国市场供应的紧缺，使得这样的需求只得到了部分满足，AI相关服务所带来的增量机会刚刚开始得到释放。他还谈道，中国AIGC领域第一个爆火的C端产品“妙鸭相机”，一个月内在阿里云上的算力需求暴增了数百倍。此前，张勇在上一季度财报电话会上还宣布，将在未来12个月将阿里云智能集团从阿里集团完全分拆并完成上市。AI热潮的来临大概率会加快其上市的步伐。

　　张勇也总结道，“模型训练和推理服务所需要的高性能、低成本算力，为云计算服务的发展打开了全新的空间，随着新一代人工智能技术和各行各业的结合，阿里云将长期从中受益。”

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