4月24日,锂矿龙头天齐锂业发布了一季度业绩预告,预计巨亏超36亿,结果当天天齐锂业的股东亏了71个亿,刚好差不多一倍。
天齐锂业预计自己业绩不好并没有什么好奇怪的。毕竟2023年碳酸锂的走势是下面这样的……
2023年的锂价走势
2024年以来的理价走势
虽然2024年的情况有所起色,但请注意纵轴的差异。
价格从谷底涨一点,还是谷底。
关于锂矿新能源,对行业周期的理解算得上是一个大问题。
锂作为新能源电池的核心材料,“有前景”的故事估计早就被讲烂了。但我们容易忽略的事实是,“有前景”的行业也是有周期的。而你正在经历的,也许是最烂的一段。
成长行业的“周期”
过去十几年间光伏行业的变迁就是个很好的例子。
无锡尚德曾经是我国光伏组件企业的龙头,2006-2007年行业繁荣,硅料价格上涨,为了锁定成本,公司与供应商签订了多份硅料远期供货合同。
当然,为了迅速扩张产能,也借了很多钱。
2008年之后全国硅片产能急剧增加,又撞上了全球金融危机、欧债危机及光伏“双反”政策的多重暴击,光伏组件价格如同水银泻地。
这时的无锡尚德不仅背负着沉重的债务,面对手上大量的远期合同也陷入了两难境地,要么承担供销价格倒挂的损失,要不就违约承担高额的赔偿金。
无锡尚德最后的决定是——破产给你看。
在那一波光伏洗牌中,尚德不是唯一倒掉的一个。一批知名的光伏企业如赛维、英利等,现在都已经成为反面教材。
反衬着新一批中国光伏巨头继续引领世界。
一个在上升期的行业一定会挺过至暗时刻,但这个行业中的个体却不一定。
所以,对天齐锂业来说,如果只是巨亏,那已经很幸运了。
相较之行业的大问题,我们其实更关心投资的小问题——
业绩暴雷,你有没有被跌停板砸中。
熊市的重要特点,就是“利好出来成利空,利空出来还是利空”。我们最应该做的事情,只有“君子不立危墙之下”。
锂矿企业的业绩不好可以被料到,上市公司通常3-4月份会出上一年年报和当年的一季报也可以知道。
有可料到的风险,却没有做好防范,那就该上上“难忘的一课”了。
从2023年年底开始,碳酸锂的价格画出了一个小弯弯,在此立个Flag吧,希望这是个否极泰来的信号。
希望亏了钱的人都能赚回来。
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