市场并不稳定！
今天，整个市场又不好了。筹码继续呈现发散状态，指数更是再现急速杀跌，沪指一度下跌近30点，支撑大局的板块也未出现。人民币继续贬值，并有再度破7的趋势。外资更是一反此前的净买入，今天除了尾盘有小幅加仓外，几乎是全天都在卖。那么，到底又发生了什么呢？
分析人士认为，从短期的事件来看，主要是两大利空：一是国内经济数据不如预期，这可能是外资净卖出的主要原因，因为他们还是看数据的；二是有巴菲特和桥水基金都在卖出与中国相关的资产，前者清仓了台积电，后者清仓了百度。那么，格局又缘何演绎至此呢？
值得注意的是，美股盘前，富途控股跌超16%，老虎证券跌近11%。
A股又现急跌
今天收盘，A股三大指数今日集体收跌，沪指跌0.6%，深证成指跌0.71%，创业板指跌0.25%。市场成交额萎缩，今日仅有8500多亿元。北向资金净卖出34亿元。从全天走势来的，在昨天午后反弹之后，早盘A股表现依然较强，但随后走软，午后更是出现跳水行情。
从板块走势来看，此前表现较好的强势板块几乎全线杀跌，教育、传媒、游戏、互联网、软件等TMT赛道跌幅居前。中特估这个被市场寄予厚望的板块，今天亦有部分股票出现了较大跌幅，甚至跌停。
近期，人民币可能在较大程度上影响了权益市场的走势，在年初大幅升值之后，人民币近期持续走弱，并再度出现破7的势头。我们此前曾强调过，人民币走势与权益市场紧密负相关。另外，今天亦是一个典型的外资影响行情的交易日。数据显示，北向资金全天净卖出34.01亿元，终结连续7日净买入。
人们在观察市场的时候，通常以股指涨跌来判断行情的好坏。其实，重要的并非指数，而是筹码的稳定性。在一个可操作性强的市场，筹码是稳定且收敛的。相反，则是不稳定的、发散的。如今这个市场的状态大抵就是一个筹码持续发散的状态。这一点可以从涨跌停的个股数量看出来。今天跌停的个股高达65只，而涨停个股仅26只，而且上涨家数仅为1460家，杀跌家数高达3567家，是一个妥妥的发散市场。
两大利空袭击
市场调整可能主要是因为来自两方面的利空：
一是经济数据。5月16日，国家统计局公布2023年4月份工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、城镇就业数据。整体来看，中国4月社会消费品零售总额同比增长18.4%，预期20.2%，前值10.6%。中国4月规模以上工业增加值同比增长5.6%，预期9.7%，前值3.9%。中国1-4月固定资产投资同比增长4.7%，预期5.2%，前值5.1%。中国1-4月房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%；商品房销售额39750亿元，增长8.8%；房地产开发企业到位资金45155亿元，同比下降6.4%。4月份，全国城镇调查失业率为5.2%，环比下降0.1个百分点；16-24岁、25-59岁劳动力调查失业率分别为20.4%、4.2%。
署名为中泰证券杨畅的点评认为：
第一，低基数对于同比增速的影响比较明显，包括工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额都存在基数扰动的特点，一定程度上推升了同比增速，如果观察环比表现，均出现边际放缓的特点。
第二，4月份边际放缓很难完全用季节性解释，例如工业增加值环比增速，在2019年前的月度表现，都呈现出了增速回落；但今年4月环比下降相对少见，或许很难用季节性因素完全解释。
第三，投资对经济的拉动作用有所放缓，折算当月后同比增长3.6%，较上月回落1.1个百分点；从所有制来看，民间投资当月同比下降，非民间投资的增速也出现了回落；从大类来看，地产、制造业、基建投资增速均延续放缓迹象。
第四，低基数推动社零同比增速走高，当月同比增长18.4%，拉动经济继续修复；但环比增长0.49%，较3月份环比增速有所回落。包括餐饮、商品同比增速均较上月有所回落。考虑到上年5月份基数走高，未来同比增速可能存在压力。
第五，我们更加关注青年群体的就业压力，16-24岁青年人员的失业率为20.4%，较上月进一步抬升，考虑到6-7月份毕业季有可能会加剧青年人群就业压力，当前总量政策仍需加大对青年人群就业工作的侧重。
二是外围知名投资人减持中国相关的资产。
北京时间5月16日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布的13F文件显示，伯克希尔哈撒韦Q1增持苹果2040万股，同时清仓了此前已大幅减持的台积电。
另外，桥水基金清仓了中概股百度（BIDU.US）。在清仓之前，百度占了桥水投资组合的0.44%，最早建仓是在2018年第2季。此外，还大幅减持电子烟零售商雾芯科技（RLX.US），减持85%，高途（GOTU.US）和虎牙（HUYA.US）均被减持八成以上，斗鱼（DOYU.US）被减持75%。老虎证券、宝尊电商、富途、理想、百胜中国、金山云、唯品会等皆被大幅减持。
当前市场格局之所以会演绎至此，很大程度上跟人们的预期有关。当前，全球无论是地缘格局，还是政经格局；无论是俄乌冲突，还是大国博弈都存在较大的变数。在这样一种背景之下，人们的预期太高，在预期证伪时就会有大波动出现。
责任编辑：洪大龙
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