轻装上阵！盈康生命转型成效初现，打造肿瘤治疗综合生态品牌，有望迎经营及业绩双拐点

在公司实际控制人变更为海尔集团公司后，盈康生命交出了首份成绩单。

4月25日，盈康生命发布2019年年报。年报数据显示，盈康生命当年实现营业收入5.73亿元，同比增长13.67%；实现归母净利润-7.03亿元，主要系计提7.29亿元商誉减值所致。在“轻装上阵”之后，盈康生命有望在2020年迎来经营与业绩的双拐点。

回顾来看，2019年3月，盈康生命实际控制人变更为海尔集团公司。依托海尔的生态资源优势，盈康生命的战略转型也就此展开，确立了“物联网肿瘤治疗综合生态品牌”的定位，从肿瘤治疗设备和肿瘤治疗服务两大主营业务不断推进全产业链的“高端”和“宽度”发展。

另外，盈康生命的公告显示，其非公开发行股票申请获得证监会审核通过，预计将获得不超过7.33亿元的募集资金，扣除发行费用后将计划投资信息化平台建设项目及补充流动资金。在发行完成后，海尔集团公司间接持股的比例上限将提升至40.87%。

医疗器械板块“高”端发展

拆解盈康生命的主营业务来看，以伽玛刀为主的医疗器械板块（肿瘤治疗设备）在2019年取得相当突破。

年报数据显示，2019年盈康生命医疗器械板块实现收入1.44亿元，同比增长68.16%。主要得益于全资子公司玛西普旗下伽玛刀收入持续增长，2019年实现收入0.88亿元，同比增长52.41%。

何为伽玛刀（GammaKnife）？公开信息显示，伽玛刀是立体定向放射外科的主要治疗手段，是根据立体几何定向原理，将颅内的正常组织或病变组织选择性地确定为靶点，使用钴-60产生的伽玛射线进行一次性大剂量地聚焦照射，使之产生局灶性的坏死或功能改变而达到治疗疾病的目的，具有治疗简便、精准可靠、无需麻醉等优点。

外科手术治疗、化学药物治疗、放射治疗是现代临床治疗肿瘤的三大手段，而伽玛刀即是业内最有效的放疗设备之一，玛西普在这一领域深耕超过20年。玛西普推出了自主知识产权的产品包括玛西普第一代头部伽玛刀、第二代头部伽玛刀、体部伽玛刀，获得了包括美国、哥伦比亚、越南等在内的全球主要市场的认证。目前玛西普全球装机量超过100台，头部伽玛刀装机量占国内市场的50%以上。

2019年，盈康生命明确了医疗器械板块向“高”端发展，致力于打造全球领先的肿瘤治疗科技生态品牌。玛西普聚焦用户最佳体验，建立了“5+4”的产品体系——5大全球研发平台（伽玛刀、直线加速器、小质子刀、术中放疗、智慧云平台）和4大全球技术支持平台（产品预研、产品注册、科技政策、技术管理），从卖单一设备向一站式综合场景解决方案服务商转型，打造全球领先的肿瘤治疗科技生态品牌。

不过，一切技术和创新的推出都离不开大量的研发投入，医疗行业更是如此。年报数据显示，盈康生命2019年研发投入总额为1123.28万元，同比增长11.14%。主要为子公司玛西普加大在新型医疗器械研发项目的投资力度，加快提升直线加速器项目的研发进程。目前直线加速器样机正处于紧张的调试和测试阶段，争取尽快申报注册。

肿瘤治疗服务拓“宽”度

如果说以伽玛刀为代表的的医疗器械正在不断向高端方向深入，那么盈康生命另一主营业务医疗服务（肿瘤治疗服务）则是在“宽”度方面开疆拓土，意图打造国内一流的肿瘤治疗服务连锁第一联想度品牌。

年报信息显示，盈康生命通过行业资源整合，收购了友谊医院、友方医院、怡康医院，并新设长沙盈康、长春盈康，实现了在杭州、成都、重庆、长沙、长春等地的医疗服务布局。盈康生命2019年肿瘤治疗服务（医疗服务）收入实现4.28亿元，同比增长2.77%。

在海尔“人单合一”模式指引下，2019年，盈康生命肿瘤治疗服务板块确定了“医患合一的物联网肿瘤康复综合治疗生态平台”的定位，提出“创物联网肿瘤康复综合治疗第一联想度”的目标。

盈康生命在年报中表示，其以“医患合一的物联网肿瘤综合治疗生态平台”为定位，坚持“小综合大专科”肿瘤特色医院，将以肿瘤放疗的差异化为切入，继续提升肿瘤筛查、肿瘤手术、肿瘤康复、肿瘤护理为特色的综合服务能力，让患者享受一站式的肿瘤康复体验，构建以肿瘤服务为专业特色，并与公立医院相补充的线下医疗服务体系。

在布局上，盈康生命的医疗服务主要围绕西南、长三角、华中、华北、东北五大区域开展，通过打造在区域内具有强大影响力的学术带头人领导下的强科室，形成区域性的病人资源以及医生资源的上下联动，在盈康生命医疗体系内形成较为齐全的专家团队。同时，盈康生命通过链接大型三甲医院、医疗机构，建立双向转诊服务，构建医联体共创共享生态圈。

华西证券医药团队研报指出，盈康生命在医疗服务领域具有持续复制扩展的能力，2021年医疗服务板块整体收入有望达到7亿元，其中除友谊医院外的其他医院合计贡献收入3.5亿元，整体净利润有望达到2亿元，除友谊医院外的其他医院合计贡献净利润0.55亿元，后续随着两家新建医院的扭亏和盈利边际改善，整体净利润还将显著提升。

值得一提的是，在此次疫情中，盈康生命也战斗在抗疫的最前线。根据盈康生命2020年第一季度预告，其旗下的四川友谊医院为成都市新冠肺炎疑似病例定点收治医院，旗下医院部分医护人员亦主动请缨，加入驰援武汉的医疗队，并获得政府及中国非公立医疗机构协会肯定。

盈康生命表示，为应对疫情影响，其充分发挥肿瘤治疗的医院特色，拓展渠道网络，通过网络、微信、电话等多渠道维护病人来源与公立医院并联，拓展转诊病人，报告期内放疗人次及放疗收入占比逆势增长。

海尔持股比例上限将至40.87%

回顾盈康生命的2019年，海尔入主可算是最大惊喜。

2019年3月，盈康生命发布公告显示，原实控人叶运寿及其他持股5%以上的股东将其持有的合计29%股份以每股11.50元价格转让给青岛盈康医疗投资有限公司，青岛盈康的实际控制人为海尔集团公司。至此，盈康生命的实际控制人正式为海尔集团公司。

实际上，海尔入主可看作是盈康生命经营层面的拐点。回顾以往，盈康生命虽然基本完成从食用菌业务向医疗设备与医疗服务领域的转型，但其原实际控制人及相关股东并不具有医药行业背景。海尔作为实力雄厚的大型集团，已在医疗行业布局多年，这对盈康生命依托集团资源禀赋深入医疗行业具有重要意义。

发布2019年年报同时，盈康生命还公布了其非公开发行股票申请获得证监会审核通过的消息。

根据最新发行预案，盈康生命此次非公开发行的对象为控股股东盈康医投和盈康生命第一期员工持股计划，预计发行数量不超过发行前总股本的20%（1.09亿股），发行价格为7.61元/股，募资资金总额不超过7.33亿元。

在资金使用上，盈康生命此次募集资金扣除发行费用后计划投资信息化平台建设项目及补充流动资金。大笔定增款的到位，将对盈康生命充实流动资金、优化资本结构、增强财务稳健性等方面起到重要作用。在发行完成后，海尔集团公司间接持股的比例上限将提升至40.87%。

在股东持续扶持、战略转型推进之际，盈康生命轻装上阵的旅程仍将持续，2020年也有望成为其经营和业绩的拐点之年。在“致力于成为世界一流的物联网肿瘤治疗综合解决方案服务商”的愿景下，盈康生命后续还将有哪些惊喜呈现？市场各方将继续关注。