粤开策略：上周ETF基金净流入超55亿元(活跃基金全梳理)

　　上周ETF基金净流入超55亿元（活跃基金全梳理）| 粤开策略•基金研究

　　来源 粤开策略聊 

　　市场回顾

　　（一）股债两市行情回顾：上周（3.30-4.3）A股震荡，债市上行。上周，沪指下跌0.30%，沪深300上涨0.09%。债市再度上行，中证全债指数周涨幅为0.25%。

　　（二）基金业绩回报：权益类基金业绩超六成为正。普通股票型基金占比61.66%回报为正，偏股混合型基金占比64.16%回报为正。上周（3.30-4.3）业绩集中分布-2%~2%区间，其中，普通股票型基金业绩最小值为-3.43%，偏股混合型基金业绩最小值为-7.10%。

　　整体来看，普通股票型基金和偏股混合型基金的回报中位数为0.26%和0.75%，上周业绩回报中位数为正回报，高于沪深300指数周涨幅（0.09%）。

　　ETF交投活跃度连续两周下降，科技主题基金相对活跃

　　（一）市场资金面：整体来看，ETF基金成交活跃度有所下降，ETF基金每日成交额连续两周较前一周大幅下降。ETF基金市场上周（3.30-4.3）日均成交额为440.45亿元，低于前一周（3.16-3.20）的日均成交额550.84亿元，日均成交额下降110.38亿元。

　　从两融交易额来看，上周（3.30-4.3）ETF基金的融资融券交易较前一周略有收缩，基金市场杠杆资金风险偏好下降。截至2020年4月3日，ETF市场两融余额为1244.20亿元，较前一周下降18.68亿元，融资净买入额为-11.10亿元，融券净卖出额为0.85亿元，市场杠杆资金活跃度有所下降。

　　（二）权益型ETF成交额降幅超20%。场内份额增速放缓，权益类ETF场内份额下降。上周（3.30-4.3）股票型、商品型、债券型ETF场内份额下降，其中股票型ETF场内流通份额下降4.36亿份；货币型ETF场内份额增加34.01亿份。

　　上周（3.30-4.3）权益类基金的交易活跃度下降，债券型基金交易活跃度上升。债券型基金成交额上升8.11%；股票型、商品型ETF基金成交额下降超20%，其中降幅最大的为股票型ETF（-26.16%）。

　　上周ETF基金净流入超55亿元，但规模较前一周明显下降。细分ETF基金类型来看，上周（3.30-4.3）股票型ETF基金、货币型ETF、债券型ETF基金场内资金净流入，其中股票型ETF净流入规模25.47亿元（下降89.41%），货币型ETF净流入规模34.04亿元（下降100.86%），债券型ETF基金场内净流入规模0.58亿元（上升201.11%）。

　　（三）科技主题基金相对活跃。行业ETF基金上周成交额前十的基金主题概念集中于芯片、券商、半导体等，同时成交额均下降。上周成交额前十行业ETF中，成交额排名前三的基金为芯片ETF、证券ETF、券商ETF，分别为85.22亿、40.54亿、20.43亿；成交额下降幅度前三的基金分别为通信ETF、证券ETF、券商ETF。

　　ETF场内资金净流入前三的指数为沪深300指数、中证500指数、创业板指数从场内单只基金资金面的变动来看，场内份额增加前十的基金集中于创业板、300、500等宽基指数。

　　细分各类型基金成交额变动的情况，股票型ETF和货币型ETF交投较为活跃，其中成交量排名前五的股票型ETF基金为5GETF、芯片ETF、300ETF、500ETF、半导体50，单只基金成交额突破百亿的有1只为5GETF，成交额前十基金中，成交额降幅较大的为50ETF，同时获正回报基金集中于科技类ETF基金。

　　（四）发行情况：基金发行规模连续两周下降。上周发布成立公告基金31只，预计募集资金107.85亿元，发布成立公告基金数量较前一周下降（前值57只，规模352.61亿元），其中包括9只ETF基金，募集份额最多的基金为富国中证银行ETF（3.13亿份）。上周发布发行公告基金共42只（前值58只），其中包括6只ETF基金，这6只基金将于近一周开始进行认购，主要跟踪指数集中于黄金、券商等相关指数。上周首发基金48只，包括11只股票型基金、17只混合型基金、10只债券型基金、1只另类投资基金、9只国际QDII基金。上周有4只ETF基金上市。

　　本周（4.7-4.10）预计首发基金36只，包括4只股票型基金、17只混合型基金、11只债券型基金、4只另类投资基金；同时有2只ETF基金上市，分别为山西证券中证红利潜力ETF、博时中证可转债及可交换债券ETF。

　　投资策略：中长期看好“新基金”与券商概念

　　市场流动性充裕，后期看好新基建、券商等相关投资主题。上周申万一级行业农林牧渔、食品饮料领涨，多数行业下跌，上周涨幅前三行业分别为农林牧渔（7.30%）、食品饮料 （3.43%）、电子（2.11%）。4月3日央行发布公告定向下调存款准备金率，市场流动性有望保持宽裕，我们认为权益类基金投资机会在于，一方面中长期可关注“新基建”概念，“新基建”在近期重要会议中屡被提及，在资本市场的热度也不断上升，包括5G、特高压、城际城轨、新能源充电桩、工业互联网、大数据中心、人工智能七大科技主题的基建主题，新基建概念股市场表现较弱但资金持续净流入；另一方面可关注券商板块，资本市场改革不断深化，多个政策的出台利好券商行业，头部效应明显。

　　风险提示：投资有风险，入市需谨慎

　　以下为正文部分

　　一、市场回顾

　　（一）股债两市行情回顾

　　上周（3.30-4.3）A股震荡，债市上行。上周，沪指下跌0.30%，沪深300上涨0.09%。债市再度上行，中证全债指数周涨幅为0.25%。

　　（二）基金业绩回报：权益类基金业绩超六成为正

　　权益类基金业绩超六成为正。普通股票型基金占比61.66%回报为正，偏股混合型基金占比64.16%回报为正。上周（3.30-4.3）业绩集中分布-2%~2%区间，其中，普通股票型基金业绩最小值为-3.43%，偏股混合型基金业绩最小值为-7.10%。

　　整体来看，普通股票型基金和偏股混合型基金的回报中位数为0.26%和0.75%，上周业绩回报中位数为正回报，高于沪深300指数周涨幅（0.09%）。

　　二、ETF基金活跃度下降

　　（一）市场资金面：交易额连续两周下降

　　整体来看，ETF基金成交活跃度有所下降，ETF基金每日成交额连续两周环比下降明显。ETF基金市场上周（3.30-4.3）日均成交额为440.45亿元，低于前一周（3.16-3.20）的日均成交额550.84亿元，日均成交额下降110.38亿元。

　　从两融交易额来看，上周（3.30-4.3）ETF基金的融资融券交易较前一周略有收缩，基金市场杠杆资金风险偏好下降。截至2020年4月3日，ETF市场两融余额为1244.20亿元，较前一周下降18.68亿元，融资净买入额为-11.10亿元，融券净卖出额为0.85亿元，市场杠杆资金活跃度有所下降。

　　（二）权益型ETF成交额降幅超20%

　　场内份额增速放缓，权益类ETF场内份额下降。上周（3.30-4.3）股票型、商品型、债券型ETF场内份额下降，其中股票型ETF场内流通份额下降4.36亿份；货币型ETF场内份额增加34.01亿份。

　　上周（3.30-4.3）权益类基金的交易活跃度下降，债券型基金交易活跃度上升。债券型基金成交额上升8.11%；股票型、商品型ETF基金成交额下降超20%，其中降幅最大的为股票型ETF（-26.16%）。

　　上周ETF基金净流入55.85亿元，但规模较前一周下降。细分ETF基金类型来看，上周（3.30-4.3）股票型ETF基金、货币型ETF、债券型ETF基金场内资金均呈现净流入，其中股票型ETF净流入规模25.47亿元（下降89.41%），货币型ETF净流入规模34.04亿元（下降100.86%），债券型ETF基金场内净流入规模0.58亿元（上升201.11%）。其中股票型ETF资金净流入前五的基金为500ETF、创业板ETF、300ETF、创业板50ETF、证券300，分别流入14.09亿元、9.35亿元、8.93亿元、4.77亿元、4.72亿元。

　　（三）科技主题ETF基金相对活跃

　　上周成交额前十的主题基金集中于芯片、券商、半导体等，但成交额均有所下降。上周成交额前十行业ETF中，成交额排名前三的基金为芯片ETF、证券ETF、券商ETF，分别为85.22亿、40.54亿、20.43亿；成交额下降幅度前三的基金分别为通信ETF、证券ETF、券商ETF。

　　细分来看场内单只基金资金面变动，场内份额增加前十基金集中于创业板、300、500等宽基指数，ETF场内资金净流入前三的指数为沪深300指数、中证500指数、创业板指数。

　　细分各类基金成交额变动情况，股票型ETF和货币型ETF为成交较为活跃的ETF基金，其中成交量排名前五的股票型ETF基金为5GETF、芯片ETF、300ETF、500ETF、半导体50，单只基金成交额突破百亿的有1只为5GETF，成交额前十基金中，成交额降幅较大的为50ETF，同时获正回报基金集中于科技类ETF基金。

　　货币型ETF基金方面，华宝添益和银华日利两只ETF基金的单周成交额继续领先，上周成交额均超400亿元分别为453.07亿元、431.95亿元，是各类ETF基金中成交额排名前二的基金，但成交额较前一周下降。

　　商品型基金中成交额前四基金均属于黄金标的ETF基金，但成交额有所下降，上周为126.22亿元，较前值168.52亿元下降42.3亿元。债券型ETF的成交额维持在低位水平，但较前一周上升。

　　从股票型ETF基金跟踪指数来看，上周（3.30-4.3）各跟踪指数成交额之和前三的ETF基金分别为沪深300指数（145.71亿元，共16只ETF基金）、中证5G通信主题指数（145.58亿元，共2只ETF基金）、国证半导体芯片指数（102.45亿元，共2只ETF基金）。跟踪大中盘指数、科技指数、创业板指的ETF基金为上周相关成交量较多的指数基金。

　　（四）发行情况：基金发行规模连续两周下降 

　　上周（3.30-4.3）基金新成立数量与规模较前一周下降。上周发布成立公告基金31只，预计募集资金107.85亿元，发布成立公告基金数量较前一周下降（前值57只，规模352.61亿元），其中包括9只ETF基金，募集份额最多的基金为富国中证银行ETF（3.13亿份）。上周发布发行公告基金共42只（前值58只），其中包括6只ETF基金，这6只基金将于近一周开始进行认购，主要跟踪指数集中于黄金、券商等相关指数。上周首发基金48只，包括11只股票型基金、17只混合型基金、10只债券型基金、1只另类投资基金、9只国际QDII基金。上周还有4只ETF基金上市，分别为鹏华中证800证券保险ETF、易方达中证科技50ETF、富国中证医药50ETF、国寿安保国证创业板中盘精选88ETF。

　　本周（4.7-4.10）预计首发基金36只，包括4只股票型基金、17只混合型基金、11只债券型基金、4只另类投资基金；同时有2只ETF基金上市，分别为山西证券中证红利潜力ETF、博时中证可转债及可交换债券ETF。

　　三、投资策略：中长期看好“新基建”与券商概念

　　市场流动性充裕，后期看好新基建、券商等相关投资主题。上周申万一级行业农林牧渔、食品饮料领涨，多数行业下跌，上周涨幅前三行业分别为农林牧渔（7.30%）、食品饮料 （3.43%）、电子（2.11%）。4月3日央行发布公告定向下调存款准备金率，市场流动性有望保持宽裕，我们认为权益类基金投资机会在于，一方面中长期可关注“新基建”概念，“新基建”在近期重要会议中屡被提及，在资本市场的热度也不断上升，包括5G、特高压、城际城轨、新能源充电桩、工业互联网、大数据中心、人工智能七大科技主题的基建主题，新基建概念股市场表现较弱但资金持续净流入；另一方面可关注券商板块，资本市场改革不断深化，多个政策的出台利好券商行业，头部效应明显。

责任编辑：王涵