鹰眼预警：天富能源应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，天富能源发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为45.5亿元，同比增长5.88%；归母净利润为3.13亿元，同比增长28.63%；扣非归母净利润为2.98亿元，同比增长30.81%；基本每股收益0.2289元/股。

公司自2002年2月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为17.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天富能源2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为45.5亿元，同比增长5.88%；净利润为3.14亿元，同比增长11.74%；经营活动净现金流为3.75亿元，同比下降28.74%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.88%，税金及附加同比变动-2.72%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长47.51%，营业收入同比增长5.88%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为24.97%、44.9%、53.79%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.88%，经营活动净现金流同比下降28.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为18.44%，同比下降2.35%；净利率为6.9%，同比增长5.54%；净资产收益率（加权）为4.14%，同比下降0.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为18.44%，同比下降2.35%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期18.89%下降至18.44%，销售净利率由去年同期6.53%增长至6.9%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.14%，同比下降0.96%。

报告期内，公司资产负债率为67.95%，同比增长0.5%；流动比率为0.75，速动比率为0.72；总债务为103.22亿元，其中短期债务为34.28亿元，短期债务占总债务比为33.21%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为20.8亿元，短期债务为34.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.61，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为20.8亿元，短期债务为34.3亿元，经营活动净现金流为3.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为59.82%，利息支出占净利润之比为62.28%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为31.58%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长31.58%，营业成本同比增长6.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.8亿元，较期初变动率为57.93%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为9.9亿元，较期初变动率为95.09%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-1.6亿元、-17.2亿元、-16.5亿元，持续为负数。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-12.2亿元，营运资本为-20.6亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-8.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.22，同比下降6.73%；存货周转率为9.84，同比下降1.19%；总资产周转率为0.19，同比增长0.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.6，2.38，2.22，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为4.4%、7.86%、9.64%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为13.1亿元，较期初增长254.79%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为1.07%、213.67%、254.79%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2亿元，较期初增长514.16%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.34%、1.57%、1.69%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报