鹰眼预警：美的集团应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，美的集团发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2172.74亿元，同比增长10.3%；归母净利润为208.04亿元，同比增长14.11%；扣非归母净利润为201.81亿元，同比增长14.33%；基本每股收益3.02元/股。

公司自2013年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为1074.82亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美的集团2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2172.74亿元，同比增长10.3%；净利润为211.41亿元，同比增长14.1%；经营活动净现金流为334.88亿元，同比增长12.43%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.37%，营业收入同比增长10.3%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为16.2%、18.51%、20.19%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为27.09%，同比增长7.36%；净利率为9.73%，同比增长3.45%；净资产收益率（加权）为12.2%，同比增长0.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为23.12%、25.24%、27.09%持续增长，应收账款周转率分别为6.74次、6.09次、5.66次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为65.2%，同比下降0.91%；流动比率为1.09，速动比率为0.95；总债务为961.96亿元，其中短期债务为531.25亿元，短期债务占总债务比为55.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.18，1.11，1.09，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.47、0.44、0.4，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.91%，营业成本同比增长7.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-433.2亿元，营运资本为254.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为687.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.66，同比下降7.02%；存货周转率为3.61，同比下降2.17%；总资产周转率为0.44，同比下降1.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为6.74，6.09，5.66，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.16%、7.88%、8.66%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.46，0.45，0.44，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.78、6.95、6.89，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为16.46%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为214.6亿元，同比增长25.23%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为8.05%、8.7%、9.88%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报