鹰眼预警：华策影视营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，华策影视发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.68亿元，同比下降67.67%；归母净利润为7120.36万元，同比下降70.39%；扣非归母净利润为4298.69万元，同比下降77.72%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为6.2亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华策影视2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.68亿元，同比下降67.67%；净利润为7592.55万元，同比下降69.5%；经营活动净现金流为-9953.53万元，同比下降152.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.7亿元，同比大幅下降67.67%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为2.64%，0.23%，-70.39%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为27.52%，-4.84%，-77.72%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.65%，营业成本同比增长-76.48%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.65%，营业收入同比增长-67.67%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.311低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为47.66%，同比增长70%；净利率为20.66%，同比下降5.67%；净资产收益率（加权）为1.01%，同比下降70.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为35.33%、28.04%、47.66%，同比变动分别为30.67%、-20.64%、70%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.04%增长至47.66%，存货周转率由去年同期0.48次下降至0.1次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.04%增长至47.66%，应收账款周转率由去年同期1.29次下降至0.53次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.04%增长至47.66%，销售净利率由去年同期21.9%下降至20.66%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为354.79%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.62%，3.47%，1.01%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为24.7%，同比增长3.14%；流动比率为3.55，速动比率为2.5；总债务为3.07亿元，其中短期债务为3.07亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.99%，营业成本同比增长-76.48%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为56.97%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.7亿元，筹资活动净现金流为-6.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1亿元、-2.7亿元、-6.4亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.53，同比下降58.84%；存货周转率为0.1，同比下降80.13%；总资产周转率为0.04，同比下降68.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.56，1.29，0.53，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.1，同比大幅下降80.13%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.13，0.12，0.04，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为20.07、19.71、5.93，持续下降。

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责任编辑：小浪快报