鹰眼预警：科兴制药应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，科兴制药发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为7.6亿元，同比增长17.09%；归母净利润为1187.73万元，同比增长124.97%；扣非归母净利润为2153.03万元，同比增长130.01%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2020年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3576.61万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科兴制药2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.6亿元，同比增长17.09%；净利润为946.15万元，同比增长118.95%；经营活动净现金流为-3402.92万元，同比增长60.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为249.7万元、-0.5亿元、946.1万元，同比变动分别为-95.89%、-2099.68%、118.95%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.09%，销售费用同比变动-12.82%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长85.7%，营业收入同比增长17.09%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长51.77%，营业收入同比增长17.09%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为946.1万元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.597低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为71.38%，同比下降0.69%；净利率为1.25%，同比增长116.19%；净资产收益率（加权）为0.73%，同比增长127.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为76.6%、71.88%、71.38%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期71.88%下降至71.38%，销售净利率由去年同期-7.69%增长至1.25%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-241.6万元，归母净利润为0.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为47.96%，同比增长6.37%；流动比率为1.54，速动比率为1.34；总债务为12.12亿元，其中短期债务为5.49亿元，短期债务占总债务比为45.27%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为38.1%，45.09%，47.96%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.54。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.83。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.4亿元，短期债务为5.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.98，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.4亿元，短期债务为5.5亿元，经营活动净现金流为-0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为45.65%、66.6%、75.15%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.03、0.64、0.44，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为81.54%，利息支出占净利润之比为230.87%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.88%、1.28%、1.49%，持续增长。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.19%、0.33%、0.47%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.6亿元、1.3亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.9亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.2，同比增长12.21%；存货周转率为1.25，同比增长31.6%；总资产周转率为0.25，同比增长22.16%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.2、0.84、0.75，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长620.37%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长41.65%。

点击科兴制药鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

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责任编辑：小浪快报