鹰眼预警：安宁股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，安宁股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为8.46亿元，同比增长0.07%；归母净利润为4.38亿元，同比下降1.26%；扣非归母净利润为4.39亿元，同比增长0.32%；基本每股收益1.0934元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为18.44亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安宁股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.46亿元，同比增长0.07%；净利润为4.38亿元，同比下降1.26%；经营活动净现金流为4.76亿元，同比下降2.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.07%，净利润同比下降1.26%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.07%，营业成本同比下降6.18%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长48.7%，营业成本同比增长-6.18%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长48.7%，营业收入同比增长0.07%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.07%，经营活动净现金流同比下降2.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为5.2亿元、4.9亿元、4.8亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为67.92%，同比增长3.25%；净利率为51.85%，同比下降1.34%；净资产收益率（加权）为7.08%，同比下降10.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为61.02%，52.55%，51.85%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期65.78%增长至67.92%，销售净利率由去年同期52.55%下降至51.85%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为12.78%，7.91%，7.08%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为16.85%，同比增长20.07%；流动比率为3.3，速动比率为3.19；总债务为4.64亿元，其中短期债务为4.64亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为5.66，4.54，3.3，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为5.02、4.45、2.98，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.86、0.71、0.46，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为4.36%、4.67%、7.38%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为14.33、10.66、6.72，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为33.85%、33.92%、35.58%，总债务/负债总额比值分别为27.69%、28.61%、36.42%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长19.72%，营业成本同比增长-6.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.3亿元，营运资本为23.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为26亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为19.95，同比增长20.31%；存货周转率为2.77，同比下降1.18%；总资产周转率为0.12，同比下降10.06%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.45，2.8，2.77，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.18，0.13，0.12，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.1、0.87、0.66，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.5亿元，较期初增长66.62%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.6亿元，较期初增长52.86%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报