鹰眼预警：华神科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，华神科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.58亿元，同比下降5.22%；归母净利润为910.9万元，同比下降38.41%；扣非归母净利润为854.19万元，同比下降34.32%；基本每股收益0.0145元/股。

公司自1998年3月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为2.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华神科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.58亿元，同比下降5.22%；净利润为1392.05万元，同比下降3.02%；经营活动净现金流为-6086.42万元，同比下降156.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为20.59%，18.57%，-5.22%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为910.9万元，同比大幅下降38.41%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为854.2万元，同比大幅下降34.32%。

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为20.59%、18.57%、-5.22%持续下降，净利润同比变动分别为-32.84%、-6.01%、-3.02%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-5.22%，销售费用同比变动68.56%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.22%，税金及附加同比变动58.36%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为65.49%、97.04%、101.03%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、-0.2亿元、-0.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.372低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.48、-1.65、-4.37，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为47.51%，同比增长39.5%；净利率为3.04%，同比增长2.33%；净资产收益率（加权）为0.88%，同比下降39.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为38.55%、34.06%、47.51%，同比变动分别为-27.37%、-11.65%、39.5%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期34.06%增长至47.51%，存货周转率由去年同期2.98次下降至2.16次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期34.06%增长至47.51%，应收账款周转率由去年同期1.1次下降至0.97次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.8%，1.46%，0.88%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为5.9%、6.4%、9.7%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为49.63%，同比增长7.22%；流动比率为1，速动比率为0.87；总债务为5.16亿元，其中短期债务为4.6亿元，短期债务占总债务比为89.16%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为31.1%，46.29%，49.63%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.06，1.28，1，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为2.49，7.06，8.22，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为4.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.34，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为4.6亿元，经营活动净现金流为-0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.39、0.19、0.17，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、-0.03、-0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.38、0.56、0.31，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为47.59%，利息支出占净利润之比为61.12%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-5.65%，营业成本同比增长-24.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为64.95%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.3亿元、0.5亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、-0.2亿元、-0.6亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为1.8亿元，营运资本为-331.2万元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-1.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.97，同比下降11.34%；存货周转率为2.16，同比下降27.54%；总资产周转率为0.21，同比下降19.93%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.45，1.1，0.97，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.16，同比大幅下降27.54%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.29，0.26，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.01、1.51、1.18，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.3亿元，较期初增长53.89%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.4亿元，同比增长68.56%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报