鹰眼预警：盛航股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，盛航股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为7.08亿元，同比增长22.36%；归母净利润为9709.89万元，同比增长10.48%；扣非归母净利润为8804.26万元，同比增长1.77%；基本每股收益0.5726元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5323.87万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛航股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.08亿元，同比增长22.36%；净利润为1.16亿元，同比增长28.1%；经营活动净现金流为2.44亿元，同比增长9.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长15.31%，近三个季度增速持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长48.57%，营业收入同比增长22.36%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.68%，营业成本同比增长22.5%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.68%，营业收入同比增长22.36%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.76、2.44、2.1，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为30.79%，同比下降0.26%；净利率为16.44%，同比增长4.69%；净资产收益率（加权）为5.54%，同比下降3.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为38.93%、30.87%、30.79%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期30.87%下降至30.79%，销售净利率由去年同期15.7%增长至16.44%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.67%，5.75%，5.54%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.9亿元，较期初变动率为145.38%。

报告期内，公司资产负债率为60.81%，同比增长23.6%；流动比率为0.58，速动比率为0.52；总债务为19.98亿元，其中短期债务为7.52亿元，短期债务占总债务比为37.63%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为44.04%，49.2%，60.81%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.1亿元，短期债务为7.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.67，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.1亿元，短期债务为7.5亿元，经营活动净现金流为2.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.55、0.52、0.33，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.31、0.26、0.18，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为54.56%、61.31%、101.83%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为65.64%，利息支出占净利润之比为38.15%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为73.47%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.7亿元，较期初变动率为2613.76%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.9亿元、4.8亿元、3亿元，公司经营活动净现金流分别2.5亿元、2.2亿元、2.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.11，同比增长58.4%；存货周转率为8.25，同比下降18.23%；总资产周转率为0.15，同比下降21.85%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为34亿元，较期初增长37.65%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为6.7万元，较期初增长44.98%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长35.71%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报