鹰眼预警：雪峰科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，雪峰科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为28.19亿元，同比下降23.32%；归母净利润为3.92亿元，同比下降21.8%；扣非归母净利润为3.78亿元，同比下降22.01%；基本每股收益0.366元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.66亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雪峰科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.19亿元，同比下降23.32%；净利润为4.27亿元，同比下降21.64%；经营活动净现金流为4.55亿元，同比下降8.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为233.12%，-1.2%，-23.32%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为723.39%，12.89%，-21.8%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为631.29%，131.4%，-22.01%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-23.32%，税金及附加同比变动11.88%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为14%、24.57%、31.55%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为8.3亿元、5亿元、4.5亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为25.32%，同比增长10.1%；净利率为15.16%，同比增长2.19%；净资产收益率（加权）为8.35%，同比下降37.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为28.96%、23%、25.32%，同比变动分别为66.25%、-20.59%、10.1%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23%增长至25.32%，存货周转率由去年同期5.02次下降至4.5次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23%增长至25.32%，应收账款周转率由去年同期4.71次下降至3.26次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为17.49%，13.4%，8.35%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为32.1%，同比下降15.37%；流动比率为2.02，速动比率为1.78；总债务为9.07亿元，其中短期债务为3.85亿元，短期债务占总债务比为42.41%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为6.45%、10.9%、15.72%，总债务/负债总额比值分别为26.66%、35.1%、35.11%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.4亿元，较期初变动率为94.7%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长94.7%，营业成本同比增长-25.64%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为75.36%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.26，同比下降30.9%；存货周转率为4.5，同比下降10.29%；总资产周转率为0.36，同比下降20.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.26，同比大幅下降至30.91%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.65、1.16、0.84，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长63.08%。

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责任编辑：小浪快报