鹰眼预警：斯瑞新材应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，斯瑞新材发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为6.24亿元，同比增长11.48%；归母净利润为5593.57万元，同比增长6.28%；扣非归母净利润为5107.84万元，同比增长27.18%；基本每股收益0.1002元/股。

公司自2022年2月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.09亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对斯瑞新材2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.24亿元，同比增长11.48%；净利润为5621.93万元，同比增长8.58%；经营活动净现金流为443.46万元，同比下降89.14%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.87%，营业收入同比增长11.48%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.48%，经营活动净现金流同比下降89.14%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.079低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为23.8%，同比增长16.97%；净利率为9.01%，同比下降2.6%；净资产收益率（加权）为5.25%，同比增长1.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为23.8%，同比大幅增长16.97%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.67%，9.25%，9.01%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为18.22%、20.35%、23.8%，持续增长，销售净利率分别为10.67%、9.25%、9.01%，持续下降。

报告期内，公司资产负债率为43.01%，同比增长18.34%；流动比率为1.71，速动比率为1.12；总债务为5.84亿元，其中短期债务为3.09亿元，短期债务占总债务比为52.84%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为32.36%，36.35%，43.01%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为3.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.57，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为3.1亿元，经营活动净现金流为443.5万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.48、0.47、0.32，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为30.96%、34.35%、53.65%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.65、0.6、0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为75.17%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长75.17%，营业成本同比增长6.65%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为454.9万元，较期初变动率为49.31%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为135.57%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.9亿元、1.4亿元，公司经营活动净现金流分别-1.2亿元、0.4亿元、443.5万元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.3亿元，公司营运资金需求为4.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.23，同比下降3.82%；存货周转率为1.82，同比下降7.12%；总资产周转率为0.34，同比下降4.02%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.16、1.06、0.92，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.1亿元，较期初增长81.96%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长21.09%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.09%，营业收入同比增长11.48%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报