鹰眼预警：宝塔实业营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，宝塔实业发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.2亿元，同比增长6.42%；归母净利润为-3213.84万元，同比下降3.99%；扣非归母净利润为-3382.82万元，同比下降2.05%；基本每股收益-0.03元/股。

公司自1996年4月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝塔实业2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.2亿元，同比增长6.42%；净利润为-3112.76万元，同比下降1.29%；经营活动净现金流为-3547.25万元，同比增长19.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长3.23%，近三个季度增速持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为22.01%，2%，-2.05%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.1亿元，-0.2亿元，-0.2亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.42%，净利润同比下降1.29%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.49、1.44、1.14，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为-2.21%，同比增长35.59%；净利率为-25.97%，同比增长4.83%；净资产收益率（加权）为-6.6%，同比下降39.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为2.84%、-3.43%、-1.31%，同比变动分别为120.71%、-220.74%、61.82%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-3.58%，-4.74%，-6.6%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为49.72%，同比增长15.25%；流动比率为1.23，速动比率为0.75；总债务为2.68亿元，其中短期债务为1.94亿元，短期债务占总债务比为72.46%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为38.81%，43.14%，49.72%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.29，1.76，1.23，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.21，0.83，2.63，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1亿元，短期债务为1.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.51，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1亿元，短期债务为1.9亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.36、0.28、0.24，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为27.85%、35.81%、50.73%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.79、0.63、0.37，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为994.3万元、388.6万元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.4亿元、-0.4亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.9亿元，公司营运资金需求为1.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.77，同比增长5.78%；存货周转率为0.65，同比增长20.24%；总资产周转率为0.11，同比增长21.04%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.64%、12.77%、14.67%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为16.84%、18.65%、18.69%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长40.28%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.32%、5.21%、5.59%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报